央行加息“不易” 提高公开市场利率做法非常明智顺水鱼财经

近日，博鳌亚洲论坛如约拉开帷幕，前IMF副总裁、国家金融研究院院长朱民在现场接受专访，并对央行货币政策、自由贸易、“汇率操纵国”指控等诸多话题发表了自己的观点。

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春节以来，央行的一系列举措都释放出了货币政策收紧的信号，包括先后两次调高OMO(逆回购)、MLF(中期借贷便利)、SLF(常备借贷便利)利率等。两会期间，央行行长周小川也在记者会上表示，2017年货币政策要保持稳健中性，一改去年《政府工作报告》中的“稳健”说辞。

如何理解这个“稳健中性”?在美联储加息周期开启的背景下，中国央行未来有没有可能加息?朱民表示，“加息是个很难的事。现在这个情况下，因为(中国)整个债务还是比较高的，(中国)经济要发展。”

“美国在加息，央行这个政策(适当调控宏观市场利率，如MLF、SLF等)是很好的，它不是加息，是在逐渐地调控市场利率，”朱民表示，这是适应美国的利率变化，而不动大的利率框架的聪明做法。

今年3月，美联储3个月内第二次宣布加息，朱民表示，美联储现在加息使得美国和许多国家当地市场的利差扩大，对全球影响是很大的。“在外部波动很大的情况下，货币政策保持稳健中性是特别重要的，可以根据不同的形势随机应变，”他说。

刚刚过去的德国G20峰会上，20国集团在联合公报中删除了“反对贸易保护主义”的措辞，朱民认为这是一个很大的遗憾，因为在此之前，历届G20财长会议联合公报几乎都会出现反对保护主义，支持自由贸易的措辞。

全球治理机制是G20非常重要的一部分，如今贸易保护主义抬头，全球化进程遭到前所未有的挑战。“全球化是不可避免的，现在国与国之间的社会差距正在缩小，一些国内分配所产生的问题，则需要通过国内政策来协调，在这个时候美国强调不再明确支持全球化，这是一个很遗憾的事，”朱民向凤凰财经表示。

作为G20的重要成员国，美国没有和其他成员国保持共同的立场来推动全球贸易的发展，对全球的负面冲击可想而知，朱民认为这表明美国或进一步走双边主义，而不走多边主义。

早在竞选美国总统时，特朗普就曾威胁称将带领美国退出WTO，试图通过双边自由贸易协定达成更好的条款。朱民表示，对于特朗普，我们要听其言，但更重要的是观其行，他说的很多东西不一定能做到，比如征收20%的过境税，比如美国经济要达到3.5到4%的增长率。

美国贸易保护主义正在抬头，许多人表示中国应该接过“自由贸易”的大旗，朱民认为，中国在推进全球化上已经起了很大的作用，习近平主席在达沃斯做了一个非常好的讲话，但习主席也有一个基调，就是中国要和世界一起来努力推进全球化。

“中国是世界第二大经济体，但是中国人均GDP还是属于比较低的水平，我觉得中国也要实事求是地认识到自己的地位，”朱民。

除了贸易保护主义以外，特朗普政府对中、日、德等国的“汇率操纵”指控也一直颇受关注。4月，美国将公布汇率报告，最终决定是否宣布中国为“汇率操纵国”。

朱民表示，唯一的结果是美国单方面指控中国为“汇率操纵国”，但即使是单方面指控，美国现在的依据也远远不够，所以最终宣布中国为“汇率操纵国”的可能性会下降。

他说：“如果美国提出这个决议的话，IMF的189个成员国大部分都不会同意，因为IMF一直是关注中国的汇率机制改革、金融改革，很清楚地知道整个过程。所以这个要得到IMF或者国际机构的认可，也是很难的一件事。”

去年国庆节，人民币正式纳入SDR货币篮子，随后汇率不断下挫，一度逼近7.0。近半年时间过去，人民币“入篮”后的表现究竟如何，作为前IMF副总裁的朱民是非常有发言权的。

他表示，人民币脱离了美元，开始参考一篮子货币汇率波动，这是一个很重要的汇率体制改革，表明了人民币市场化的趋势。在这个过程中，美元走强，一揽子货币走弱，人民币也会跟着往下调整，这是很正常的，没必要由此产生人民币一定会贬值的预期。

“人民币国际化和市场化是一个长期过程，随着中国经济的增长和开放，国外对中国经济的信心增强，越来越多的国家开始配置更多的人民币资产，把人民币当作外汇储备，这个趋势已经开始出现了。”

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