汽车股竞争中马力强劲顺水鱼财经

晨报记者林劲榆

截至昨日，沪深两市共有20家整车类上市公司披露了2007年年报，仅' ST金杯(' 600609行情,' 股吧)和ST宝龙年报尚未亮相。2007年，由于国内车市销售火爆，整车上市公司利润总额增长幅度总体不小。

商用车盈利能力突出

受国内' 汽车行业高速增长的拉动，2007年，以一汽和上汽为代表的整车上市公司业绩都获得了大幅增长。根据' 一汽轿车(' 000800行情,' 股吧)的年报，2007年，公司净利润达5.5亿元，同比增长99.93%。' 上海汽车(' 600104行情,' 股吧)整体上市后的首份年报也显示，2007年，公司营业收入达1043.84亿元，同比增长434%；净利润达46.35亿元，同比增长242%。

与竞争激烈的乘用车企业相比，商用车上市公司的业绩更加优异。年报业绩情况显示，商用车板块仍然处于快速发展期，整车利润突出，' 江铃汽车(' 000550行情,' 股吧)、' 福田汽车(' 600166行情,' 股吧)表现抢眼。如福田汽车2007年实现主营收入278.65亿元，同比增长40.53%；实现净利润3.88亿元，同比增长642.88%。

在已披露年报的20家整车企业中，有四家整车企业毛利率超过了20%。其中,江铃汽车以26.94%的毛利率排在第一，一汽轿车也凭借马自达6的不俗表现取得了25.07%的毛利率。' 中国重汽(' 000951行情,' 股吧)、' 安凯客车(' 000868行情,' 股吧)、' 金龙汽车(' 600686行情,' 股吧)、' 长安汽车(' 000625行情,' 股吧)、' 海马股份(' 000572行情,' 股吧)、' 中通客车(' 000957行情,' 股吧)、上海汽车、' 长丰汽车(' 600991行情,' 股吧)、' 东风汽车(' 600006行情,' 股吧)、' 宇通客车(' 600066行情,' 股吧)等12家公司毛利率在10%至18.5%之间，鑫' 新股份、' 一汽夏利(' 000927行情,' 股吧)、*ST昌河、福田汽车和' 星马汽车(' 600375行情,' 股吧)四家公司的毛利率则低于10%,分别为5.804%、7.4668%、2.8373%、8.5%和8.79%。从整体情况来看，国内整车上市公司目前的毛利率整体水平约为15%左右。

自主品牌仍处于投入期

2008年国内自主品牌企业开始加速发展，一汽、上汽、江淮等均投入巨资打造自主品牌项目，但这些项目目前还无法产生利润。根据一汽轿车的年报，2007年，奔腾带来的亏损额高达1.5亿元，比2006年6985万元的亏损扩大了一倍多，而2007年7月正式成立的一汽红旗销售公司在运营第一年的净利润也出现负值，亏损4995万元。也就是说，一汽轿车两大自主品牌在去年的总亏损额达到2亿元，与2004年的2258万元相比，三年时间里，亏损达到原来的近10倍。今年一汽轿车近21亿元的投资计划同时出炉。其中，涉及自主品牌的投资超过15亿元，占总投资的70%以上。投资最多的项目为自主品牌轿车B131的技术改造，其固定资产的投资将达8.21亿元。

根据上海汽车的年报，公司本部目前因建设自主品牌轿车项目投资较大而产销规模有限造成一定亏损，2007年亏损约18亿元。投资收益依然是公司利润的绝对来源，其中来自合资企业上海大众和上海通用的收益约45亿元。

根据长安汽车的年报，2007年，长安汽车本部亏损1亿元。本部生产的车型有自主品牌的CM8、奔奔、杰勋及交叉乘用车。而作为长安汽车另一自主品牌生产基地的江铃控股，主要生产陆风系列乘用车。2007年这一自主品牌项目亏损了2亿余元。

中国汽车业再次集体打造自主品牌乘用车，但新打造的自主品牌轿车还未见盈利。有关业内分析人士表示，中国自主品牌目前走出两条路———长安汽车自主品牌道路自下而上，上汽、一汽自上而下。前者遇到了成本提高、价格战的双重挤压，而后者面临前期投入较大，风险也较大的考验。目前，这两条道路均处于起步阶段，自主品牌项目需要至少三年的培养期。