押注经济复苏 美机构大肆买进金融债顺水鱼财经

“目前高收益" 债券的价格非常吸引人！我们强烈建议对它作战略性的配置，尤其是信贷危机正迫使杠杆投资者不分质量好坏狂抛资产。”

4月末，专注于债券投资的资产管理公司Muzinich Co的主管Thom Bentley在给记者的邮件里说。Bentley赞助了一个即将举行的固定收益投资论坛。尽管在一个月前，这家掌管着50亿" 美元资产的公司还在对是否逢低买入高收益债券犹豫不决，但现在Bentley正迫不及待想带投资团队去和客户们见面。

国债：“最好的时光已经过去”

随着流动性逐渐恢复，在选择买进两年期国债来获得2.45%的无风险收益，还是来一张高收益债券的问题上，持有现金的投资机构开始改变立场。部分投资者开始抛出国债，转而吞进收益率好的金融债、资产抵押债券，甚至是高收益债券(某些高收益债券被称为垃圾债券)等品种。

这在一个月之前还不可想象。

一个半月前，摩根大通并购破产的贝尔斯登时，华尔街的主流投资者对美国国债趋之若鹜，这使国债的收益率降到了5年来最低。包括美林、JP摩根在内的投资银行纷纷将资产负债表上的资产与" 美联储兑换成国债。美联储" 数据显示，位于伦敦的汇丰控股有限公司和巴克莱银行，位于法兰克福的德意志银行，以及其他17家一级交易商的美国分支机构购买了1014亿美元国债。

最疯狂的时间点是在3月17日，当时美国2年期国债的收益率跌到了1.34%。

但是风险厌恶强情绪逐渐缓和，2年期国债收益率在5月5日上升到2.45％。美联储4月30日发布降息至2%决定后，温和的表示对于通货膨胀的关注，暗示降息的结束。同时，好过预期的4月非农数据和欧美央行对流动性的联合拯救行动让投资者重新看到信心。投行美林最新的美国国债指数显示，国债价格自3月以来下跌了2.8％，投资者对国债的兴趣正在减弱。

“美国国债最好的时光已经过去。” 专注于政府债券的投资机构RiverSource主管Jamie Jackson表示。他掌握着相当于1000亿美元的债券，现在他正抛出国债，转而买入公司债券、资产抵押债券和住房抵押类债券。Jackson认为，其它的交易商的看法和他们一样。

“6月份美联储降息或者不降息的机会各半，我们判断国债价格将在目前高位上震荡。“" 中信银行(" 601998行情," 股吧)债券分析人士喻璠说。