银行打新股理财重现生机顺水鱼财经

随着' 新股的密集发行，笼罩在打新股银行打新股”族似乎并未察觉这一变化。

4月份突现滞销

4月中旬，' 北京银行(' 601169行情,' 股吧)发布公告，刚刚结束发行的一款打新股' 理财产品，因募集资金不足5000万元而最终夭折。北京银行资金交易部总经理助理刘素勤表示，此款产品募集到的资金只有4000万多一点，难以形成打新股的资金优势。

北京银行的这款产品是银行“打新股”遇冷的一个鲜明代表。

由于股市持续不振，多家银行都减少了与股市相关的理财产品发行。西南' 财经大学银行与信托理财产品研究所发布的理财产品报告显示：今年2月以前，新股申购类产品一直在唱主角。根据统计，打新类产品2007年和今年初发行量维持在30到40款，并以20%到30%的高收益率被称为理财产品“收益之王”。

然而，从3月份开始，信托贷款类理财产品开始占据主流。根据统计，今年前1、2、3月份，信托贷款类理财产品发行数量分别为36款、25款、76款，4月份则激增至124款。

据其研究员分析，今年各家商业银行普遍面临信贷额度紧缩、流动性问题，信贷的供给和需求之间的矛盾突出，通过银行理财产品与信托产品的对接，再发放信托贷款，这一模式被越来越多的商业银行和信托公司所采用。

据统计，信托贷款类理财产品的平均年化收益率已经超过5.1%，较银行存款利率有明显优势，这也是投资者喜爱的重要原因。而打新理财产品则走出相反趋势，统计发现，4月份到期的新股申购类理财产品平均收益率已经下降到10.87%，远远低于2007年下半年的20%-30%。受此影响，产品数量在4月也急剧萎缩到5款。

新股发行市场转暖

“我并不奢望银行‘打新股’产品还能实现去年那样20%以上的收益率，现在整个市场都不好，想获得那么高的收益并不现实。”北京的投资者张先生告诉记者，不过对于目前“打新股”产品的收益率他并不认可，“二者比较，我宁愿转投信托贷款类理财产品。”

据测算，今年以来截至4月底，新股网上申购累计收益率为2.1%，年化收益率为5.2%，而信托贷款类理财产品的平均年化收益率已经超过5.1%，可以说二者相差无几。

但是，信托贷款类理财产品基本是“保本保收益”的，而“打新股”理财产品却没有这层保障，一旦遇到某只新股上市跌破发行价，投资者需自己“埋单”，而' 股票 市场持续低迷，这种情况也许随时都有可能发生，这也正是老张放弃银行“打新股”产品的原因所在。老张认为，只有银行“打新股”产品的收益比信托贷款类理财产品收益高出3%，也就是8%左右，他感觉才能获得充分的风险补偿。

那么，“打新股”产品今年的收益能否实现老张的心理预期值呢？

平安证券研究报告显示，2008年新股申购资金收益率平均水平，很有可能降至0.2%左右。由于新股申购资金冻结时间减少1天，新股申购资金周转速度加快，故按一年60次资金周转率计算的年化收益率，约12%。

业内人士表示，上述推断显然过于乐观，而且这一数据是基于现行的新股申购制度，如果考虑新股申购制度的变化，未来产品的风险程度和预期收益都将发生变化。

不过，4月-5月新股发行市场已经出现回暖迹象，大小盘股接连发行，5月初的七天之内更是连发9只新股，这与今年一季度的情况简直是天壤之别。4月份发行的两只大盘股分别是' 金钼股份(' 601958行情,' 股吧)和' 紫金矿业(' 601899行情,' 股吧)(10.74,-0.55,-4.87%,吧)，据了解，“中信支支打”金钼股份的收益率为0.0828%，紫金矿业的收益率为0.1662%，虽然均不足0.2%，但是新股发行的高密集度同样可以使年收益率聚沙成塔。如果再考虑下半年可能推出的创业板，国泰君安的研究员莫言钧认为，今年的收益率可以达到10%(未扣除银行管理费)。