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随着" 美国经济加速复苏对" 美元升值构成支撑的迹象日益明显，汇丰银行开始看涨美元，提醒投资者警惕" 新兴市场货币。今年二月，汇丰称新兴市场货币将迎来五年来最长上涨周期。随后几个月中，彭博新兴市场货币指数大涨超4%。
近日，汇丰银行建议客户重新评估他们对" 南非兰特、" 俄罗斯卢布和" 墨西哥比索等新兴市场货币的投资。汇丰在74个国家开展业务，过半的收入来自新兴市场国家。过去两周，彭博社追踪20个发展中国家货币的指数跌了2.2%，回吐2-7月间过半的涨幅。
8月5日，汇丰银行货币策略部门全球主管David Bloom接受彭博社电话采访时表示：
潮流正在改向，新兴市场出现了小幅的摇摆不定，值得警惕。
6个月前，Bloom与高盛和德意志银行“唱反调”，称（新兴市场货币）经历了金融危机以来最大的崩溃之后，是时候回归新兴市场货币了。不过现在，他认为美元将会走强，投资者须警惕新兴市场货币。彭博社称，美元走强的市场共识正在日益形成。因为" 美联储提前收紧货币政策概率增加了，而这将导致资本从新兴市场回流美国。此外，乌克兰和加沙地区的紧张局势本也令投资者担忧新兴市场国家的投资前景。
6月末以来，在31种主要的对手交易货币中，美元对其中的28种实现了升值，而在1月末到6月末之间，同样的情况仅有6种。
彭博社的新兴市场货币指数追踪了从" 巴西的雷亚尔到波兰的兹罗提等新兴市场国家货币。从2月3日的低点到7月23日的高点，该指数大涨近4.4%。然而，7月该指数跌了1.2%，是自今年1月大跌3%以后首次出现月度下跌。
Bloom表示，至于这样的跌幅是否会演变为投资者大幅撤离新兴市场货币将取决于届时美国长期利率的波动性。
此前，包括美联储在内的全球主要" 央行实施了史无前例的宽松政策，利率也低至历史水平。在这样的环境中，套利交易盛行：投资者借入低利率货币购买更高利息的货币赚取息差，而新兴市场国家的货币通常扮演 着被套息差的角色。然而，现在美国经济加速复苏，通胀压力升高，美联储可能会提前进入" 加息周期，打压套息空间。
Bloom表示：
新兴市场（货币）的威胁在于美国长期利率上行的波动性。如果长期利率也上行了，那么美元将充分反弹，新兴市场将受到重创。
（现在）美元已经准备好升值了。
