大盘横向整理仍需时日顺水鱼财经

晨报记者陈重博

上周大盘震荡走低，空头再度发力，上证指数最低探至3355点，部分回补4月下旬的跳空缺口，周K线为带下影线的小阴。上证指数周K线开盘3615.59点，最高3632.01点，最低3355.08点，收盘3473.09点，下跌151点，跌幅4.17%，成交金额4311亿元，较上周萎缩两成以上。

由于受到“5·12”四川' 汶川县特大' 地震影响，上周沪深大盘未能进一步向上拓展反弹空间，但基本维持震荡整理格局，总体运行相对稳定，其中上证综合指数在3355点—3710点区间内运行。在遭遇四川汶川的特大地震灾害面前，近阶段市场的稳定运行离不开管理层的悉心呵护，也彰显出大盘在经过长达半年的深幅调整后，系统风险得到了较为充分的释放。在经过底部区域的充分蓄势整理之后，市场各方期盼已久的中级反弹' 行情仍然值得投资者期待。而从近期的盘面特征来看，主力资金在多个板块中酝酿新的热点投资。

从板块热点看，川渝板块个股、灾后重建题材类个股表现活跃，' 重庆路桥(' 600106行情,' 股吧)、' 四川路桥(' 600039行情,' 股吧)逆市大幅上行，但周五该类个股出现普遍的调整；另一方面，' 中国石化(' 600028行情,' 股吧)、' 中国石油(' 601857行情,' 股吧)周三出现大幅上行扭转了股指短期的颓势；而通信类个股受电信重组方案的影响周五出现整体上行，为市场注入新的热点。综合来看，近日沪深两市股指重心虽然出现下移，但盘中个股的机会依然较为丰富。

不过，尽管市场热点较多，却难以改变A股市场的中短期运行趋势，一是高油价将进一步抑制' 基金为首的机构资金的做多动能。历来高油价对经济影响较为深远，并拖累很多下游行业的业绩。本周美股就在油价盘中突破135美元/桶的背景下，出现持续调整走势。而高油价也意味着我国CPI物价指数难以有效下移，所以，从紧货币政策短线难以改变，这必然会抑制基金对' 房地产股、银行股的追捧激情。

而此类个股又是A股市场的权重股，因此，大盘的调整趋势将难以改变。

从技术走势上看，市场经过周三的快速反弹之后，由于缺乏量能持续放大和有效热点的配合，日K线上大盘连收十字星，显示出目前市场多空双方均比较谨慎，短线大幅做空或大幅上涨的可能性均不大，继续维持箱体震荡整理。在目前的市场环境下，管理层要求稳定的用意非常明显，如果股指去回补前期的降税缺口，技术上就存在再次探底的可能，这样就可能使有所恢复的人气再遭重挫，这是市场各方都不愿意看到的。由于权重股提前调整到位，随时可能出现护盘的动作来维系指数，因此一味地做空也不可取。

多数市场分析认为，目前市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地，尤其是量能的迟迟难以放大，大大制约了股指向上的反弹空间，目前比较理想的运行方式，大盘以时间来换空间进行反复消化整理，然后再进行突破方向的选择。