黄金等待方向性指引顺水鱼财经

汇鑫' 期货张青

昨日上海' 黄金期货对周一全线上涨的态势进行修正，12月合约开盘208.11元/克，盘中高开低走，冲高回落，收于206.8元/克，成交10542手，较前日增加2126手，持仓32642手。

近期原油对黄金价格的影响作用越来越大。次贷危机以来，美元贬值，能源、食品价格突飞猛进，加剧了全球的通胀水平，形成了恶性循环。全球经济增长、各国资本市场形成压力，美元则首当其冲。受次贷危机与高油价影响，欧美经济面临经济放缓和高通胀的夹击，加之各国货币政策不同，使美元与欧元反向运行。虽然美元接近触底，但油价大涨的局面下，市场做多美元的积极性不足。原油主动性上涨更多的是投机需求的影响，而黄金的价格走势颇显被动，其对冲风险的属性难以像原油一样得到充分发挥。美国商品交易委员会宣称要实施新法令以遏制投机需求推动原油价格。接下来如果美联储采取偏向控制通胀的货币政策，商品价格将受到抑止，原油将从高位回落。然而近期美联储的态度表明此种可能性不大。另一可能则是欧美经济的严重放缓导致能源需求减少。否则，原油保持高位运行，美元将难以出现强势反弹，黄金价格仍有上涨空间。

从技术上看，金价整体反弹趋势保持良好，后市有进一步走高要求。从持仓看，投机资金增仓，但全球最大的黄金ETF未见动作，表明后市上行动力并不十分充足。需求降低使现货金方面也没能给予更多支持。

近期人民币的升值幅度加快，对金价造成压力。国内持仓方面：现货企业纷纷翻多，多空力量日渐均衡。沪金有望改善相对国际金价的疲软情况。纽约金6月和12月合约最新价合人民币为206元/克和209元/克。近期如果原油停止上攻的步伐，那么黄金将会受到打压。建议短线选择空仓观望，以等待美元和原油的方向性指引。