继在去年6月英国意外脱欧之后,欧洲政坛发展早已成为投资者关注的焦点。欧洲央行行长马里奥·德拉吉上周五(1月20日)一改往日对欧元区崩溃话题避而不谈的态度,破天荒地直言,任何国家在脱离欧元区之前,都必须先结清其在欧元区支付体系内的所有债权债务,方可切断关系。
德拉吉
在这封回应欧洲议会两位意大利议员的信中,德拉吉称,“如果任一国家要脱离欧元体系,该国央行必须将对欧洲央行的债权债务全数结清。”对于最终应当使用何种货币(欧元抑或该国重新启用的当地货币)进行清算,以及若该国无法“全数”结清债权债务,欧洲央行会采取何种措施,德拉吉均未做出进一步解释,令人浮想联翩。
从法律和行政层面上来说,欧洲央行都不具有强制他国执行政策的权力。此番为德拉吉首度谈及欧元区成员国退出的可能性,又恰逢梅姨公布英国脱欧方案不久,自然引起多方关注。
回溯到2013年4月初,正值希腊与西班牙政府在欧央行的督促下加大财政紧缩政策力度,以期度过国债危机,对于成员国负债累累会否借机退出欧元区的讨论,当时德拉吉就曾发出过“不存在方案B”的强硬言论,成为捍卫欧元区完整阻止其分崩离析的头号布道师。
然而时隔4年,意大利在TARGET2支付体系中已负债3570亿欧元,且负债表仍在逐日扩大,这些跨境债务当中,绝大多数来自于德国;而德国作为欧元区最大的债权国,已手握意大利、西班牙、希腊等国总计近7541亿欧元的债权。
在欧债危机当中,累积的巨额跨境债务违约风险,曾一度被认为是将欧元区“捆绑”在一起的一大原因;在信中德拉吉也提到,现在跨境债务账面上的严重失衡,来源于欧洲央行自己的债券购买计划,而计划中存在着大量在德国拥有账户并希望重新平衡投资组合的海外卖家。
这样想来,德拉吉的这封信虽然听起来是在威胁无力偿还债务的欧元区国家不要“轻举妄动”,却是变相承认了意大利退欧的可能性,还开出了相应条件;一旦脱欧的“闸门”打开,而债务国又不履行其清算责任,那么现行支付体系的“庄家”德国,很可能将蒙受巨额损失。
接下来德意之间可能发生的关于债务偿还乃至违约处罚相关谈判的“烫手山芋”,就从欧洲央行传到了默克尔的手上。对于德国来说,这笔买卖的题眼已经不在于“亏不亏本”,而是“亏多少才算是不能接受”。至于其他在TARGET2框架下负债规模相对较低的国家,听到德拉吉的这番言论无疑是一阵心中小鹿乱撞,天下真的会有这等便宜事吗?
第一黄金网提醒您:今日(1月23日)北京时间晚间7:30德拉吉还将发表讲话,届时不论他如何诠释此前言论,都将牵动市场的敏感神经。
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