电力股股价走出底部期待变局顺水鱼财经

晨报记者苗夏丽

电力企业今年以来就没有一天“好日子”过，煤炭价格连续上涨，“煤电联动”迟迟不动，五大发电集团基本处于全线亏损的境况，电力股尤其是火电股今年一季度亏损扩大。

但近期电力股股价表现却明显强于大盘！对此，有市场人士表示，这是市场对于电价上涨等的预期增强所致。

煤价电企不能承受之重

最新消息显示，国际煤炭价格已创下151美元/吨的历史新高，这是澳大利亚动力煤继5月下旬138.85美元/吨的新高之后，再次刷新纪录；而且国内煤炭价格也跟着不断上涨，有数据显示，截至5月底秦皇岛港下水动力煤的平仓价已每吨同比上涨280元-330元，涨幅高达70%-90%。而这无疑继续增加电力企业的成本。

据' 国信证券电力行业高级分析师徐颖真的研究报告，按照当前电煤价格涨幅，五大集团今年的燃料成本预计增加299亿元，占去年五家集团313亿元利润总额的90%以上。今年一季度，五大集团已亏损20亿元。据徐颖真测算，300亿元的燃料成本，需平均上网电价提高10%才能对冲。

用电高峰，供应亟待解决

从中国电力企业联合会最新的统计数据来看，今年1-4月全国总用电量达到10998亿千瓦时，同比增长12.7%。其中水电利用小时回升，利用小时同比增加33小时，增幅为4.08%；而火电累计利用小时为1711小时，同比下降35小时，下降幅度为2%。

昨日电监会副主席史玉波表示，今年迎峰度夏面临严峻形势，一是' 奥运会和残奥会期间保供电任务重，二是防汛任务艰巨，三是电煤和运力紧张的问题始终没有得到有效缓解，四是今年连续遭受严重自然灾害，电力系统恢复重建任务繁重。

正是由于夏季用电的严峻形势，市场对提高电价或“煤电联动”等寄予了极高的期望。

政策扶持，电企值得期待

目前市场，出于对CPI高企的担忧，认为煤电联动的可能性不大。在种种措施中，据徐颖真预计，目前唯一可取的做法是逐步上调电价，而时间在3季度的可能性较大。对于电煤价格管制，尽管一些人士表示从市场化因素考虑实行的可能性不大，但据了解湖南近期就对电煤实行临时价格干预以缓解电煤紧张。

天相投资的苏晓光认为，上调电价十分迫切，最有可能调整上网电价，调价时间可能在8月后，如果不对上网电价进行调整，可能因此出现电荒。

但徐颖真则认为，对火电企业上调上网电价、对电网企业实施补贴的可能性不大。如果终端电价不涨，每上调1分上网电价，需给予电网公司约240亿元补贴，如果上网电价一次调整到位，即上涨10%则大约涨3分4厘，补贴需800亿元以上；此外电网企业今年也出现大幅下滑，由此只要动上网电价必然也会上调输配电价，不相应调整销售电价几乎不可能。

由此来看，目前市场已经改变了一季度“一致唱空”电力股的局面，这可能也预示着，政策的变化也会随之而来，只是时间早晚问题。