从斗牛士到屠熊冠军 2008明星基金经理大洗牌顺水鱼财经

肖华、江晖、吕俊、李学文、许炜……2007年这些耳熟能详的明星' 基金经理，随着部分人转行、部分人管理的基金业绩“堕落”，笼罩在他们身上的光环已暗淡无光。

在2008年震荡的市场' 行情中，基金排名大洗牌，谁将成为熊市耀眼的明星基金经理？

分析人士在接受本报记者采访时表示，想要在“弱市”行情中脱颖而出，基金经理就要具备准确判断大势、投资策略灵活、控制仓位的能力。

明星基金大洗牌

收入因素、压力过大、投资限制过严等因素，导致2007年出现公募基金经理离职潮。而2007年下半年开始出现的基金大规模赎回、“老鼠仓”丑闻、基金经理离场更甚。其中，不乏明星基金经理的身影。

截至2007年10月，有近百名公募基金经理抽身而去。

有统计显示，2006年内共有130只基金发布基金经理变动公告，其中104只属于原有基金经理离职，占基金总数的33.88%。

2008年，除去自主“逃亡”的明星经理，另一部分基金经理由于管理的基金业绩“堕落”而销声匿迹。

根据Wind资讯的统计，在2007年' 股票 型基金年度业绩排行中，华夏大盘基金以年收益226.14%名列第一。中邮核心优选(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,' 净值,基金吧)以年收益191.51%排名第二，博时主题以年收益189.9%名列第三。另外，易方达深证100ETF、光大保德信红利(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华夏红利(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、东方精选(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华宝兴业收益、华安宏利(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、富兰克林国海弹性市值(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)进入前十名。

参考2008年一季度股票 型' 基金净值增长排名榜，前三名分别为东吴价值成长双动力(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华夏大盘、华宝兴业多策略增长(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)，作为一季度最为抗跌的3只基金，其跌幅分别为6.99%、8.93%、9.27%。

其余进入前十的基金分别为：华宝兴业宝康消费品(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、易方达科讯(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华安创新(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、兴业全球视野(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、泰达荷银成长(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华夏成长(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、华夏全球精选。

而在2007年牛市行情中表现“抢眼”的景顺内需增长、中邮核心成长(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)、中邮核心优选等成为一季度业绩倒数的一二三名。

牛市容易弱市难

两相比较，不难发现，曾经的明星基金大部分堕落，被一些之前名不见经传的基金所取代。

其中，最引发投资者关注的莫过于中邮核心优选。这只2007年最耀眼的明星基金，曾经占据2007年基金业绩排名榜亚军宝座，但今年以来，却成为明星基金堕落的经典案例。

德胜基金研究中心首席分析师江赛春分析，2008年该基金一季报显示，中邮核心优选的持仓结构调整很少，重仓股几乎不变。不少重仓股如中信证券(' 600030行情,' 股吧)(600030行情,股吧)等是调整重灾区，而钢铁股受宏观经济影响也大幅下跌。

把2007年牛市环境下的投资策略延续到2008年，中邮核心优选才会在今年如此惨淡。

一位第三方' 理财机构投资总监告诉记者，如果排除市场因素，单纯看基金经理的现状。不得不承认，在2007年资本市场火爆，急速扩张之下，大部分基金经理尽管从业经验浅，但在牛市下也可能变成明星。

由于没有经历过熊市考验，进入2008年，基金经理对风险的认识程度不高，再加上目前对收益率的追逐，投资心态开始失衡，心态浮躁、不成熟使得他们的投资操作出现失误。

而在基金吧里，也有网友这样' 评论：“很多基金经理只能做牛市，一遇市场调整就乱了阵脚没了方向。常常是股票 还没有跌，基金经理们就开始争前恐后地卖。基金经理中的大部分人都没有经历过熊市考验，水平有多高实在难说。”

弱市中的明星基金

根据' 银河证券5月16日公布的基金评级，华夏和华宝兴业基金闪亮登场。华夏基金有5只一年期五星基金上榜，而华宝兴业门下出现6只一年期五星级基金。

其中，华宝兴业多策略增长基金一年期、两年期和三年期评级均为五星，华宝兴业动力组合(' 行情,' 净值,' 基金吧)(行情,净值,基金吧)基金一年期和两年期评级均为五星，成为少数的“全五星基金”。

华宝兴业投资总监任志强答复记者，之所以能在今年震荡的市场行情中“异军突起”，单从投资理念讲，是因为公司旗下股票 型基金的投资理念：恪守投资边界，策略胜过预测。

具体来说，会投资严格遵守基金合同规定；投资自己熟悉的股票 ，杜绝投资的随意性；坚持投资具有可预见持续增长的上市公司。

“市场难以准确预测，策略比预测更重要；针对市场的不同特点，我们会制定相应有效的投资策略。”任志强表示。

银河证券基金研究中心马永谙表示，华宝兴业旗下的股票 型基金－多策略增长为例，今年以来业绩突出，表现出很好的抗跌性，是在个股配置上跑赢市场。

虽然在2007年单边上升的市场行情中，该基金业绩排名只是处于中等偏上的水平。但重选股、偏策略以及控制得当的仓位是其在2008年市场震荡中，还能够名列前茅的原因。

马永谙告诉记者，在2008年的市场行情中，短期业绩好的基金，多数都能很好地控制仓位，但这种低仓位的手段，并不适合于股票 型基金的长期操作。