大盘短线将迎来超跌反弹顺水鱼财经

天信投资

国际原油价格劲升5美元打击美股，道琼斯指数前夜暴跌，从而拖累昨日A股市场继续惯性下跌，创下本轮调整以来新低2900点。上证综指早段快速跌穿3000点大关，国家统计局公布5月份CPI同比增长7.7%，较4月份的增幅明显回落，但市场对此未给予积极反应，各大权重股集体跳水，午后金融股更加速下跌，拖累沪指急挫至2900点，创出近15个月来新低，而深证成指也跌至10066点，离万点大关不足100点；不过，' 房地产股尾市绝地反击，推动大盘收复部分失地。两市成交额较前一交易日略有放大。

从市场热点来看，农业、电力类股有所表现。煤炭股的上涨依然基于煤炭价格的上涨，煤炭公司上半年业绩增长较为明确；电力股的上涨是因为市场对未来的煤电联动寄予期望；农业股短炒的成分更多一些，尤其是在市场弱势的时候。

CPI增幅回落难解市场忧虑

国家统计局公布5月份CPI同比增长7.7%，与此前市场传闻的一致，较4月份8.5%的增幅明显回落。CPI增长放缓可能标志着通货膨胀开始进入下行轨道。但“5·12”' 地震对于粮食、饲料及养殖业的影响较大，会加大短期物价上涨的压力。而且目前通胀的短线回落是建立在价格管制的基础之上，这使得中期CPI向下回落的前景依然不容乐观。更重要的是，在高涨的PPI和回落的CPI背景下，中下游企业利润率将受到负面影响，价格被管制的电力和石化行业的亏损将进一步扩大；相关行业的利润增长也将受到一定负面影响。总体上看，未来工业企业整体利润率和利润增长率面临的压力都在增大。这显然会进一步增大投资者的忧虑情绪。

从政策面角度看，近期管理层对于股市的下跌未见有采取相应安抚措施的迹象。市场对未来管理层出台“救市”政策的可能性产生怀疑。而此前受' 下调印花税、规范大小非减持等政策推动而形成的三千点“政策底”的下破更令市场恐慌，不知底在何处。对近一个月' 基金申购赎回的调查显示，43%的基金处于净赎回，57%的基金处于持平状态，无一基金处于净申购状态。

短线回抽中线不乐观

短线来看，股指在7连阴之后，今日收出小阳线的可能性较大，但目前技术上仍然看不到明显的止跌信号。从指标上来看，上证指数已经明显突破BOLL线下轨，短期超跌，因此短线有反弹要求。但由于指数急跌的过程中，没有出现成交量的明显放大，将制约短线反弹的高度。DMI中的加强指标运行位置并不高，说明下跌低点尚未出现。BOLL线下轨将对后市的上行构成明显的压制。

中期来看，虽然指数从6124点位置已经回落了超过50%的幅度，但今年下半年指数的运行依然不容乐观，未来存在创新低的可能，最终低点的位置可能在2630点左右。

从浪型上分析，市场目前处于熊市无疑，调整将以完整的5浪方式进行。具体为：A浪6124-4778点；B浪4778-5522点；C浪1，5522-4195点；C浪2，4195-4472点，C浪3，4472-2990点，C浪4，2990-3786点，目前' 行情处于C浪5的运行中。在熊市中，第3浪是主跌浪，即下跌幅度最大的浪，而5浪一般与1浪等长或是0.618的长度。

综上所述，预计大盘今日有望反弹，但中线仍有一定的下跌空间，建议投资者积极调整持仓结构，注意控制仓位。当然，对价值投资而言，随着股指的不断回落，机会正越来越大。