叶檀：发生奥运行情？顺水鱼财经

武断与自负是投资的大敌。资本市场惟一正确的，是投资者大部分时间判断不正确。过于悲观与过于乐观都是轻率的。

6月24日、25日，股市两天收出阳线，技术派预言成真。普通投资者为此击节称庆实在是早了一点，奥运' 行情在6月中旬出现，有什么值得奇怪的吗？了解中国资本市场特色的人，坚信有' 奥运行情出现。为了奥运稳定，可以相信，' 奥运会闭幕之前不会有大的经济调整动作出台。

不仅证监会高官接连出面护市，就是其他部门的官员也表现出对股市的呵护之意。前统计局局长李德水撰文称股市跳水只是暂时现象，中国人民银行行长周小川称“经济和金融市场出现问题部分是由于政策缺陷或监管不足”。言下之意是中国实体经济没有发生问题。央行旗下《金融时报》发表“30年经济增长成果，反映在股市上正好在2800至2900之间”的文章，以金融管理者的角度给市场定出政策底，在人们熟知的3000点以下。

近日一批' 保险机构开始申购开放式股票 ' 基金，股市资金流向统计显示：上周，保险资金（T字席位）净买入8.5亿元。折价率颇高的封闭式基金再度受到险资青睐。24日封基强劲反弹，深圳基金指数最大涨幅一度超过6%。开盘交易的33只封闭式基金，其中有16只基金涨幅超过5%。

有人因此乐观地认为，上证综指跌破2800点给长线资金提供了战略性建仓机会。天知道，很多基金自己都在不断发表看空市场的言论，保险资金却因为看好市场而对基金情有独钟。比较靠谱的推论是，险资进入基金是为了挽救资本市场的断粮风险。根据一季报数据，由于基金业绩不理想，直接导致基金持有人4月份大量赎回，基金持有A股的流通市值在不断的下降。基金巨量赎回与市场信用失灵相辅相成，直至资本市场失去流动性。这与次贷危机发生的机理不同，而信用失灵的结局类似，投资者失去了一切信仰，宁愿把钱死死地攥在手中。