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随着2016年即将结束，今年人民币人民币汇率在最后一周进入“休眠”状态，回顾2016年人民币汇率走势，我们发现，今年人民币汇率大部分都处于下跌的状态，在年初跌破6.40之后，年中突破6.60，而年末更是直接奔向7.0关口，涨势有进一步扩大的趋势。那么在2017年，人民币是否会进一步贬值破7呢?
第一黄金网12月28日讯 随着2016年即将结束，今年人民币人民币汇率在最后一周进入“休眠”状态，连续两天波动幅度都在10个基点以下，一直保持在6.94~6.95之间。今年只剩下最后3个交易日，此前一段时间关于年内“保7”的争论，现在看来已有了答案。回顾2016年人民币汇率走势，我们发现，今年人民币汇率大部分都处于下跌的状态，在年初跌破6.40之后，年中突破6.60，而年末更是直接奔向7.0关口，涨势有进一步扩大的趋势。那么在2017年，人民币是否会进一步贬值破7呢?
2016：贬值加剧
2016年是人民币自去年“811”汇改以来第一个完整的年份，因此外汇市场也就必然会出现很多意想不到的新情况。回首这一整年，尽管中间偶有小幅的企稳反弹阶段，在整个趋势上无疑是大步向下的，“贬值”可能也是这一年人民币汇率给市场留下的最深刻印象。
除了贬值加剧，人民币汇率市场这一年还发生了另一些同样重要的变化。比如中间价形成机制的调整使得人民币汇率相对以前来说更加透明，也就更加可预期，一定程度上打消了市场的疑虑和恐慌。这种参考前日收盘价和一揽子货币价格的中间价形成机制，即使在汇率连续大幅波动的情况下也没有被打破。再比如，人民币国际化取得重大推进，国际市场对人民币的接受和使用度明显得到提高。
中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为，今年这种“非对称性贬值模式”最大的问题在于，给市场主体创造了一种无风险套利机会，即买入美元卖出人民币的交易将会是只赚不赔的。他认为，这种模式非但不能稳定人民币汇率预期，反而会加剧市场上的贬值预期以及做空行为。
对当前这种中间价形成机制，张明认为，其根本问题在于将“自由浮动”与“盯住一篮子”这两种截然不同的汇率制度，用各自50%的权重生硬地捆绑到一起。这种混合型制度好处在于能够在一定程度上造成预期分化，最大坏处在于，它既缺乏经济学理论的支撑，也没有国际先例可循。在特定情形下，可能既难以出清外汇市场，也难以稳定对外贸易。
2017：市场化前途难料
年底最后几天人民币兑美元汇率暂时进入了“休眠”状态，但这主要是因为国外市场正处于圣诞假期，市场交投清淡。人民币的贬值趋势和风险仍然不可小觑。多位外汇交易员和分析人士向记者表示，人民币对内仍有贬值压力，2017年人民币大概率仍将有不小的贬值幅度。
肖立晟对记者表示，明年的汇率环境比今年更为严峻，不确定性更多。因为今年的汇率有两大支撑点，一个是前期美元相对弱势，只是后来英国退欧和特朗普当选之后开始强势，另一个是资产价格有较大上涨，这对经济走势有支撑作用。但是现在看明年，汇率的这两大支撑因素都不复存在。美元指数初期会继续走强，经济自身的增长动力相对疲软，看不到更多的增长亮点。与此同时，人民币汇率机制本身仍有一些漏洞，即过度依赖美元走势。“在这些因素的困扰下，明年的汇率形势不会乐观。”
2016年，市场上一度有过关于“保汇率”还是“保房价”之争，也就是说如果要保证汇率稳定，央行就得提高利率，可能导致房价崩盘，如果保障房地产市场稳定，就要降低利率，那么可能汇率就会继续大幅贬值。看起来，监管层似乎难以抉择。
一位市场分析人士对记者表示，监管层的态度无疑还是以保证汇率稳定为主。这事实上就相当于默认将市场化的过程拖得更久。“他们的考量可能是外储尚能应对，同时也博弈美元加息不会那么频繁，而稳定的汇率对防止资产价格大起大落、保障经济稳定运行有好处。”
肖立晟指出，明年货币政策的空间更为有限。目前资本管制的强度不宜过大。目前我国外汇储备余额已经接近3万亿美元的重要心理关口，这一关口可能在明年一季度突破。他认为，最好的办法就是增强汇率的弹性，释放贬值压力，让汇率自身承担美联储加息的冲击，而不是让利率和货币政策来对冲。事实上，在汇改这一年多的波动中，市场上的企业和个人已经逐渐开始适应较大波动的外汇市场，也开始形成管理外债和外汇资产的意识。“任何一个国家汇率脱钩都是会产生一定波动的，但因果关系是明显的，必须先有开放的市场，才能产生相应的市场主体。”
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