A股市场终至合理估值区间 人气逐步凝聚顺水鱼财经

据新华社北京7月26日电 在“稳定”的强音中，A股市场人气逐步凝聚，投资信心正在回归。沪深股市本周呈现平稳运行之势，做空动力渐显不足，两市周线双双收红。2008年以来沪深股市频繁出现的大起大落之势有所“收敛”。这似乎是一个标志：A股已经回落到或者接近于它在过去9个月来一直寻找的合理估值区间。

本周，市场牵挂已久的宏观经济政策明朗化，国际油价一路回调，全球主要股市普遍走强。

股市不欢迎“过山车”。一周以来，管理层着力于市场基础建设以稳定市场的良苦用心十分明显。

首先，针对市场一直担心的“大小非”减持问题，管理层再次在“大小非”减持程序上补阙规则。

其次，另一个市场担心的融资问题，也于近期发生了微妙变化。早已过会的中建股份、光大证券、南车集团等公司迟迟未能进入发行程序。尽管管理层并未声明对融资采取限制措施，但一切尽在不言中。

另外，以往长期存在的以“建仓、拉抬、出货”为主要特征的操纵股价行为，在监管部门的密切关注和切实打击下，已经基本销声匿迹，这种“庄股时代”的基本终结，对于深受其害的中小投资者而言，无疑是个福音，也为股市的稳定健康发展奠定了基础。

当前，虽然市场上“救市”的争论依然热烈，但市场运行终究有其自身规律。尊重市场运行规律，加强市场基础建设，审时度势，顺势而为，才是“救市”关键所在。就此而言，“稳定”应为当前股市的主基调，任何着眼于稳定市场的努力，就是最好的“救市”。

在不确定性难以消除的背景下，或许没有人能准确预言沪深股指的涨跌。但在许多机构眼中，震荡中的A股已经开始显现其诱人的“结构性机会”。上投摩根基金管理有限公司投资总监孙延群认为，目前A股市场溢价率已经回落至20％左右，接近2006年底的水平，一些个股甚至出现了“A/H股”的“倒挂”，这表明A股长期投资价值已经逐步显现。孙延群透露，未来公司旗下' 基金运作的行业配置将围绕三条主线：稳定增长的消费与服务业、通胀受益的大能源板块、整合受益的先进制造业。