熊市里谁也靠不住顺水鱼财经

中国资本市场有大量普通投资者参与，他们信息渠道狭窄，交易经验匮乏，在与机构、大户的博弈中，想把握市场机会，难上加难。散户常常只能跟风炒作，成为机构及一些声名显赫的研究人员忠实的追随者。但投资者发现，这些所谓的专家常常见风使舵，在趋势为王的市场，价值投资被完全摒弃。在投资者亏损累累的同时，不禁要问，我们究竟还能相信谁？

券商不是神

去年，在沪综指5000点至6000点高位，市场平均市盈率高达70倍至80倍的时候，A股风险也随之达到最高点。但部分券商依然乐观唱高，认为“8000点指日可待”、“10000点不是天方夜谭”的言论充斥市场，完全置风险于不顾。

据' 理财一周记者粗略统计，去年年底，共有25家机构预测了今年A股点位，除有一家给出了万点预测外，其余各家机构也毫不逊色，预测今年A股能上6000点以上的券商等共有10家，其中有3家券商认为今年A股最高能上8000点。

券商有理有据的预测报告，在客观上起了推波助澜的作用，结果令缺乏专业知识、风险意识薄弱的中小投资者高位买入，至今亏损严重。某券商天钥桥路营业部的瞿小姐告诉记者，今年上半年，该营业部没有一个散户获得正收益。

其实，券商不仅在后市点位预测上出现差错，就连其经过认真研究后才推介的十大金股，也让券商大失颜面。据Wind公布的研究报告显示，去年年底至少10家券商研究机构在推荐' 房地产板块及银行板块，然而，今年上半年，下跌幅度最为惨烈的也当属房地产及银行板块。据统计，30家券商研究所发布的2008年“十大金股”中，万科A、工商银行(' 601398,' 股吧)、招商银行(' 600036,' 股吧)、中国人寿(' 601628,' 股吧)、中国平安(' 601318,' 股吧)、中国石化(' 600028,' 股吧)、中信证券(' 600030,' 股吧)、建设银行(' 601939,' 股吧)、贵州茅台(' 600519,' 股吧)、中国国航(' 601111,' 股吧)这10只' 股票 上榜率最高。但是上述金股一半个股被腰斩，其中跌幅最大的中国国航大跌超过60%。

在去年大牛市的时候，券商利用举办讲座等活动，通过分析师的嘴，屡屡抛出“金股”，在当时，只要投资者有足够耐心，收益还算可观，因此，散户们开始崇拜分析师，崇拜券商研究报告。

曾听信某分析师大举买入银行股的股民，去年盈利还算可观，在分析师进一步地推动下，今年投资者继续买入银行股，然而执著的追求换来惨痛的教训。截至本周三，银行板块下跌幅度达35.82%。近期记者再次找到了该位分析师，他告诉记者，银行股是套不住的，在未来五到十年肯定有很强的走势，原因在于，中国是一个发展中国家，由发展中国家走向发达国家，最大的升级就是金融业，而该行业必将大于实体经济的任何一个企业。目前银行股难免有波动，但未来走势将一片明朗。

因为信息的不对称，股民无法做出全面综合的判断，一定程度上会依赖券商的推荐。虽然券商看走眼的情况屡见不鲜，但在某种程度上，还是具有一定参考价值的。

但也有一部分掌握市场话语权的分析师，利用这种身份从市场上攫取最大利益。

因此，作为投资者，不能将券商奉为神——能够未卜先知，也不能将其视为敌对方。经历了上半年的洗礼后，投资者也开始明白，券商研究报告中“本文内容和意见仅供参考，买卖风险自负”的真正含义。

作为券商，应在荐股时不受商业因素的影响，不人云亦云，而是有理有据进行客观地推断，在推荐个股的同时，提醒未来或将出现的风险。如果出现今年上半年的屡屡失误，也应该及时反省，如研发水平不够、利益驱动等，勇敢承认错误并迅速改正，才能重新赢得股民的信任，真正担负起维持证券市场稳定的社会责任。

上月，国金证券(' 600109,' 股吧)首席经济学家金岩石博士为他在去年鼓吹的“指数将要冲过8000点”的言论向投资者公开道歉。金岩石的道歉，体现的是一种道德自律和诚实，也是证券业健康发展的希望所在。