五大投行解读中国CPI及PPI：是否加剧全球通缩风险成争论点顺水鱼财经

中国国家" 统计局周三(10月15日)公布，9月CPI年率升幅回落至1.6%，创56个月(2010年1月以来，当时年率升幅为1.5%)低点，至此，CPI年率升幅再次重返“1时代”；9月PPI年率也超预期下降1.8%。

分析师们在" 数据公布后提出一个普遍疑问—中国CPI及PPI数据不及预期，莫非预示着全球将面临进一步的通缩风险？

汇通网在此为您罗列了部分投行分析师对中国9月通胀数据的解读。

美银美林：中国并未有滑入通缩风险

美银美林(BAML)大中华区首席经济学家陆挺称，中国9月CPI年率升幅回落至1.6%符合该行预期，该行并不认为中国有滑入通缩的风险；较低通胀率必定会扩大货币宽松空间。

陆挺还称，放眼全球，油价已经非常便宜且一直在下跌，这将帮助中国通胀率进一步下滑，而中国的反腐活动也将帮助CPI筑顶。

澳新银行：下调中国今年CPI增长预估

澳新银行(ANZ)分析师" 刘利刚和周皓在研究报告中表示，该行下调中国今年CPI增长预估至2.0%，此前预估为2.2-2.3%；因近几个月CPI年率升幅一直不及预期。

该行称，CPI年率升幅放缓很大程度上是由于在中秋假期间以及在“十一”国庆节假日之前，食品价格意外降低；此外，中国反腐活动可能已经显著缓解了价格上涨压力。

该行指出，测量烟草及酒类的CPI分项指标已经跌至负值区域，为2013年9月以来首次。

该行在报告中表示，中国" 央行(PBOC)未来可能会频繁地调整再回购利率，且将很有可能尝试将再回购利率传导至商业银行的存贷款利率。

该行还称，PPI数据暗示，未来几个季度，中国企业利润率将进一步受抑，且他们的资本支出需求将仍保持疲弱。

东方汇理银行：中国内需正趋弱，进一步定向宽松可期

东方汇理银行(Credit Agricole CIB)驻香港策略师Dariusz Kowalczyk在报告中表示，中国CPI数据显示国内需求正在趋弱，且经济依旧处于放缓态势。

该行称，北京方面应该开始担心全球通胀下降压力正在向中国蔓延；低通胀数据将会为进一步的定向货币和财政宽松打开大门。

该行还称，" 人民币保持强势以抵消输入型通胀的必要性下降；该行预计国内和离岸人民币今天将受到下行压力。

凯投宏观：未来几季通胀料再度走高

凯投宏观(Capital Economics)在报告中称，中国疲软的9月通胀数据可能会引发部分人士对通缩风险的担忧，但并未看到担忧的主要原因。

该报告称，企业大多数只是在继续着较低的工业输入成本(这由" 大宗商品价格下跌引起)，而不是削减利润率以应对需求疲软。

报告还称，预计通胀在未来几个季度将再次慢慢走高，因猪肉存货将下滑。

澳洲联邦银行：疲软CPI全因基数效应

澳洲联邦银行(CBA)称，中国疲软的9月CPI数据是一个彻底的基数效应，因CPI月率上涨0.5%。

该行称，中国央行“此时此刻并没有欲望进一步进行货币刺激”。

该行还称，因预期中国央行将采取宽松举措而为澳元" 汇率带来的任何支撑很有可能将很快消退。