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智通财经10月16日讯：
惠誉国际评级表示，在俄罗斯的主要外资银行大多是地方投资，从而可以降低他们的母银行的风险。然而，经济增长放缓和卢布的弱点可能会给曝光的一些国际银行盈利施加压力，特别是欧洲的银行。
最近发行的俄罗斯债券市场对外资银行来说不是新趋势，因为一段时间里它们主要的资金主要来自自身。鉴于卢布的弱点和地缘政治紧张的局势，" 印度储备银行(RBI)，" 意大利联合信贷银行，" 兴业银行(" 601166," 股吧)和花旗集团希望减少他们在俄罗斯的风险。这些银行可能会继续优化成本并减少其在俄罗斯业务的风险，所以当地的分支机构为了进一步的发行国内债券可能会抓住市场机会。
外资银行子公司的贷款几乎是由当地的银行存款全部投资的。在2014上半年，印度储备银行有104%的贷款对存款比率和意大利联合信贷银行拥有107%的比例。兴业银行的主要俄罗斯的子公司 - Rosbank 银行- 拥有108%的合并比率(包括两个专门的抵押贷款和消费金融子公司)。
花旗银行有更低的贷款对存款比率比例，约为50%，鉴于零售和企业银行只有大约一半的业务组合，余下的业务部分则有投资银行分担，它有一个小额贷款文书。该银行能让你清楚地知道剩余账户余额并且短期存款也很廉价 。
印度储备银行，意大利联合信贷银行和花旗集团的俄罗斯子公司与他们的母公司都保持明显的外币流动。对于他们的母银行来说他们是净债权人。兴业银行于两年前在俄罗斯调整其战略建立一个自筹资金的业务。这在很大程度上已经实现了，但考虑到其本地子公司的资金结构，统一俄罗斯小组现拥有从其母公司有12%左右负债率的净借款。另外卢布的发行可以帮助他们的负债率进一步降低。
相对本集团的资本和收益印度储备银行在俄罗斯具有最显著的风险。在2014年上半年，其在俄罗斯的总资产达到205亿" 欧元或者是集团总资产的13%，相当于超过2倍惠誉核心资本(FCC)。在中欧和东欧集团的其他主要市场则表现不佳，在2014年上半年末，印度储备银行的三分之一的税前利润(扣除项目组)来自俄罗斯的子公司。对更多的零售贷款的转变扩大了其利润，在俄罗斯的净资产收益率为27%。
然而，更缓慢的经济增长，弱势的卢布和潜在的制裁的升级将拖其累盈利和资产质量。从印度储备银行对俄罗斯子公司的盈利的依赖而产生的尾部风险将限制该公司的内在信用状况。
意大利联合信贷银行，兴业银行和花旗银行在俄罗斯的收益相当于不到0.5倍的FCC，所以风险也更易于管理。虽然兴业银行在2014年上半年的俄罗斯业务商誉减损了5.25亿欧元, 但是利润贡献不明显。鉴于经营环境的原因，来自俄罗斯较弱的利润有可能在短期内对集团利润造成拖累。这似乎对两家欧洲银行更重要，因为在其本土市场的增长前景不乐观。
赖夫艾森的俄罗斯子公司，意大利联合信贷银行和花旗集团的评级为“BBB - ”，同时Rosbank银行的评级是“BB +”，反映了我们的观点就是这些都是一些在俄罗斯的独立的基础上最强的银行。 四家银行的“BBB”长期发行人违约评级反映其来自其母公司的高支持率。
（翻译：石志平）
