美联储要结束QE了 欧央行能否接棒？顺水鱼财经

欧洲银行业压力测试可谓圆满结束，目前" 欧洲央行还面临着低通胀及经济萎靡，那么压力测试后，欧洲" 央行是否开始着手推出购买主权债的量化宽松政策?虽然市场对此呼声越来越高，但遗憾的是，鉴于" 欧盟当前的" 法律框架，加之欧洲最大经济体" 德国的强力反对，欧洲央行可以买企业债和其他债券，但目前暂时不能实现购买欧盟内的主权债券。

欧洲央行已开启了一系列刺激措施，以推动经济增长，包括维持利率于历史低位，以及购买资产担保债券(covered bonds)和资产支持证券(ABS)等。许多经济学家已警告这些措施不足，欧洲央行管理委员会前任委员Athanasios Orphanides在接受外媒采访时表示，欧洲央行“应该已经启动”主权债券购买，或者说全面量化宽松(QE)。

Orphanides表示，“既然欧洲银行业压力测试已经完成，若尽快宣布QE将非常利好" 欧元区。”

欧洲央行周日(10月26日)公布的对" 欧元区内130家银行开展的资产质量评估和压力测试结果显示，25家银行未能通过压力测试。不过，未通过测试的银行多数资金缺口已经补上，目前仅需再筹资100亿欧元。Orphanides表示，目前测试结果已经公布，那么欧洲央行是时候“采取更多扩张性的政策”了。

并补充称，“于我而言，为什么向前并不清楚，在公布银行业压力测试后，目前欧洲央行管理委员会应采取必要行动扩大资产负债表，我认为有必要，包括购买政府债券等。”

与" 美联储和" 英国央行的情况不同，欧洲央行并未全面实施QE，主因是没有欧元区共同债券，而且挑选购买哪个国家的债券充满政治危险。德国央行也公开反对此举，德国央行为欧元区最大央行。

而德国反对全面QE的原因很简单：德国仍对过去购买主权债引发的“恶性通胀”历史记忆犹新。欧洲央行任何有关购买主权债的企图都将引发德国“反欧派”政治势力的崛起，这将给" 默克尔带来真正的大麻烦。政治驱动着欧洲的一切。没有德国同意的提议必成“水中亡灵”。因而，在欧洲央行购买主权债这点上，市场也进入了误区。

虽然目前欧元区最令人担忧的问题是持续低迷的通胀，9月跌至0.3%，远不及欧洲央行设定的2%通胀目标。此外欧元区经济也几无增长，二季度国民生产总值(GDP)持平，失业率持续高企于11.5%。但此前欧央行委员表示，货币政策不是万能药，也有委员认为欧洲通缩风险有限。

自金融危机以来，美联储已花费逾4万亿" 美元抗击金融危机。他们夜以继日地印钞和用纳税人的钱养肥了华尔街恶棍(Wall Streets crooks)，先后推出了QE 1、2、3、4 (此次将“扭转操作”也算为一轮QE)，以及更多。但这些都不是实际能解决金融系统面临的真正“病根”。

事实上，这种印钞只是令金融系统更加脆弱，并将" 标普500股指吹起更大的泡沫。这个泡沫正在破裂，而大约此时，美联储弹药用尽了。那些会爱上“美联储陷阱”的投资者们，是因为他们将踏入“第二轮金融危机”，就像山羊走向宰杀场那样从容淡定，早晚是个“死”!

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