全球央行货币宽松有变 日本新政“立功”顺水鱼财经

据第一黄金网此前报道，日本央行周三宣布维持当前利率不变，公布了新的货币政策决议，即控制收益率曲线的量化质化宽松政策(QQE)。

有分析指出，起初，市场认为日本央行QQE新政预示着新一轮货币宽松政策启动，纷纷买跌日元买涨日股，但他们随即发现，日本央行所谓的QQE新政并没有采取降息与扩大QE规模措施，转而引发了日元的过山车行情。甚至不少对冲基金认为，日本央行QQE新政，或许是全球货币政策正常化的前奏。

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在不少对冲基金看来，这意味着全球央行不能再一味单边地采取扩大QE规模措施，货币政策正常化的大幕已悄然开启。因此，过去两周众多对冲基金开始大规模地撤离黄金、债券市场，避免遭遇货币政策正常化所衍生的金融资产泡沫破裂冲击。

有分析认为，今年以来金价之所以上涨24%，主要受益于全球央行过度使用QE政策，令全球流动性迅速泛滥，纷纷涌入黄金市场淘金。如今，随着全球货币政策趋于正常化，黄金价格开始失去最重要的支撑。

在对冲基金大力抛售下，近期日本美国国债收益率纷纷上扬，日本10年期国债收益率从7月历史低点-0.291%逐步回升，直到9月21日回到正值，美国10年期债收益率从1.34%反弹至1.6%附近。

日本央行QQE新政所释放的全球货币政策正常化信号，能否得到其他国家央行响应，依然存在变数。

当前全球货币政策正常化的最大阻力，主要来自欧元区与英国。随着英国公投脱欧引发欧元区经济增长乏力，加之欧洲银行业坏账风波令金融市场风雨飘摇，欧洲与英国央行依然需要在扩大宽松货币政策方面越走越远。

值得注意的是，日本央行在引入QQE措施同时，也没有关上扩大QE措施的大门。日本央行行长黑田东彦表示，如有必要将毫不犹豫加码宽松，措施包括降低目标收益率以及资产购买，深化负利率也是选项之一。

若各国都将QQE作为全球货币政策正常化的过渡措施，对冲基金的应对策略，也只能是弃债投股。相比QQE政策对债市收益率波动带来的巨大不确定性，股市反而成为了更好的避险港湾。

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