欧元区国债收益暂缓 央行进退两难顺水鱼财经

据第一黄金网财经日历显示，北京时间今晚(19:45)欧洲央行即将公布新的利率决议，而当前欧元区国债收益率趋平，因投资者认为未来决策者或将加大资产收购力度。

在欧洲央行本周将举行货币政策会议之际，国债多头依然保持着乐观预期。过去三天，投资者进一步加大了关于长期国债相对于短期国债收益率差将会下降的押注;这种所谓的收益率曲线牛市趋平的预期是因为，投资者猜测决策者将会加大资产收购力度，或者调整相关规则以解决可供收购债券不足的可能性。

欧元区国债

欧洲央行当前的量化宽松规则排除了大部分的短期债券，在欧洲央行将于周四公布最新决策之际，投资者增持期限较长、收益率较高的债券。

德国中央合作银行分析师Christian Reicherter：最近几天收益率曲线愈发平缓，表明市场预计欧洲央行将宣布新措施;我们认为他们会将资产收购计划截止时间从最早明年三月份进一步延长，或许还会做一些轻微的调整。

截至伦敦时间下午5点，德国10年期国债与30年期国债收益率差缩窄2个基点，至53个基点，是本月以来收盘最低，但仍高于8月1日创下的年内低点45个基点

欧洲央行购债计划在9月1日达到了里程碑式的一万亿欧元，它所面临的困境是该计划至少要持续到明年3月份。换言之，欧洲央行可以购买的主权债券正在逐渐耗尽。目前状况是，即使欧洲央行对意图停止该计划作出一个小小的暗示，就足以吓到市场。

英国公投脱欧以来，欧元区债券收益率的全面崩溃极大地降低了符合欧洲央行1.7万亿债券购买计划门槛的债券库存。因此，欧洲央行不得不作出彻底改变以避免耗尽可购买债券。而据英国《金融时报》表示，到今年年底，市场上将没有可购买的德国债券。

欧洲央行没有债券可以购买的前景意味着全部德国公债收益率将跌至0以下。现在，德国10年期国债已经是负利率。届时，世界上将不再有债券市场，我们所拥有的只是一个被中央银行定价了的债务赌场，这种市场毫无价格弹性。

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