杰克逊霍尔央行会议对中国有什么影响顺水鱼财经

第一黄金网8月26日讯：杰克逊霍尔全球央行年会将于北京时间8月25日至8月27日(周四至周六)举行，今年的主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”。届时全球央行的行长们将齐聚一堂，共同探讨经济现状，商议未来货币政策。2016年08月26日22点00分：美联储主席耶伦将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

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美联储耶伦主席

去年发生了什么事?

2015年，美联储主席耶伦未出席年会，美联储副主席费希尔参加年会。虽然没有伯南克的QE2重磅炸弹，我们发现重大的央行行长们并不太担心低通胀和大宗商品价格下跌。美联储副主席费希尔甚至指出，较低的全球价格不应该让美联储紧缩政策，并释放美联储将在年底加息的信号。

那么杰克逊霍尔央行会议对中国有何影响呢?

美联储下一次政策会议将于9月16-17日召开。基于联邦基金期货交易，投资者已经将9月加息概率预测从8月18日的48%下调至28%。耶伦之前表示，如果经济增长符合预期的话，美联储很可能在今年加息。

投资者押注，在面对中国经济放缓引发的市场动荡的时候，FED将推迟加息。人民币本月早起下调了人民币汇率以刺激经济增长，但是投资者依旧对中国的经济将更为疲软表示担忧。

首先需要从全球经济产业结构调整上分析。过去新兴市场经济是资本流入青睐的对象，是出口导向型经济。现在这种经济模式难以为继，正在转向内需驱动型模式，资本也在开始流出。在这种情况下美联储加息无异于雪上加霜，在新兴市场国家的伤口上撒盐。

中国作为新兴市场大国受美联储加息影响将会最大。

对人民币汇率影响首当其冲。这段时期在美联储加息预期下，美元持续升值，人民币已经出现较大幅度的贬值。去年12月美国加息靴子落地后，在岸人民币刷新四年半新低，跌破6.48，离岸人民币跌近300点。这种影响应该会持续很长一段时间。当然，人民币贬值对于中国来说并不是坏事，可以促进中国出口经济，这是中国应对经济下行压力加大所急需的。人民币贬值最大的不利影响是导致资本流出。

加剧中国境内资本流出是预料之中的，也是对中国的第二大影响。受到美联储加息预期影响，中国出现了外汇储备与外汇占款双双大幅度下降的情况。这种情况受到美联储加息靴子落地影响应该会继续加剧。中国央行应该有应对之策。防止引发汇率贬值与资本流出相互交替的恶性循环。

对中国外储影响不可忽视。汇率走低，资本流出，必将导致外汇储备大幅度下降。绝不能以3.4万亿美元外储自居，按照每月流出千亿美元的速度也是非常可怕的。

以上三个因素又决定了必将对中国货币政策带来影响。外储下降直接导致外汇占款减少，对此，货币政策必须有所作为。该降准就要降准。

同时美联储加息对股市楼市是大利空。主要影响是资本流出导致股市楼市流动性紧张从而影响到股市楼市。

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