外资相继唱多 内资选择等待股民还在场外徘徊（理财物语）顺水鱼财经

外资机构“唱多”A股市场的声音此起彼伏，而且行动很“坚决”。

渣打银行财富管理部7月25日发布最新投资策略称，投资者应在未来12个月基础上超配中国股票 ，在全球经济发展仍存大量不确定性的情况下，对比历史相对水平而言，中国股价依然相对便宜，“低配股票 的长期投资者应考虑开始逐步买入股票 ”；摩根士丹利在其最新' 研报中称，包括中国在内的' 新兴市场股票 已经被大幅低估，A股和H股的估值都显著低于历史水平，年内应有较好表现；瑞银证券称，维持未来3至6个月对市场仍然持震荡向上的观点；' target='_blank' >高盛高华则认为，上证指数有望到年底达到2750点。

值得注意的是，外资机构的“看多”似乎并不仅仅体现于口头。2006年就获得A股QFII资格的爱德蒙得洛希尔资产管理公司总经理汤熠透露，该公司在A股市场的7亿多美元投资目前已满仓操作。摩根士丹利有关人士也表示，A股和H股的估值都显著低于历史水平，已在全球新兴市场的配置中将中国市场放到第一位。

对于建议投资者超配股票 ，渣打中国个人银行部北方区投资总监安华国解释说，主要基于两点理由：一方面，投资者对于欧债危机担忧升级令股市估值进一步走低；另一方面，股市相对于历史水准和国债收益率，价格偏低，投资价值进一步提升。

对于前述“唱多”之声，短期内的市场似乎并不给面子：在经历上周一轮短时间反弹后，股指本周再度走低，上证指数探至阶段性新低2131点，而5月上旬以来，上证指数下跌幅度已超过11%。

与此同时，普通投资者参与股市热情已处“冰点”：中登公司最新数据显示，6月末，持仓A股账户数为5662万户，占全部A股有效账户比重为41.72%，这一比例已连续六个月出现下降。这意味着，大约有六成账户处于空仓状态。

对于普通投资者来说，真的是时候“进场”了吗？相较外资机构轮番“唱多”，国内机构更为保守，包括' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)、' target='_blank' >新时代证券、申银万国在内的众多国内' 券商对于A股未来一段时间表现依然不甚看好。

来自申银万国的观点就认为，等待依然是当前最优策略：“当前，经济仍有争议、强势股还未充分下跌，保存实力、耐心等待是优选的策略，保护好你的资金，不要在无谓的战斗中耗尽子弹！”一些分析人士认为，后市如果场外资金迟迟不能进场，或政策层面始终未能释放刺激性信号，A股市场向下探底趋势或难以改变。在大盘没有真正探明底部转势之前，投资者不要急于抄底进场。