日元对人民币升值30% 日元为什么可以避险？顺水鱼财经

一般而言，最常见的避险资产不外乎黄金、瑞士法郎、美元、和日元。前三者的避险属性无需赘述，但日元的长期避险功能为人所淡忘，且如果要说汇率是经济基本面的“晴雨表”，经济长期疲软的日本、高企的国内债务水平似乎也不支持日元保持坚挺。那么，这半年来日元对几乎所有货币的强劲走势就着实值得探究。

日元成为仅次于美元的避险货币，对人民币最少有一个启发，即：实现人民币自由使用与兑换，实现人民币汇率形成机制彻底市场化已经迫在眉睫。

英国脱欧公投结果出来后，受影响最大的是各国货币汇率。英镑崩跌，欧元贬值，人民币走低，美元升值。这些都是预料之中的正常现象。然而，有一种货币走势或出乎预料，或令人不可思议。那就是日元暴涨。

观察目前（7月14日）日元走势，美元兑日元已经降至目前的100日元上下，日元对人民币半年升值30%。日元炼成了仅次于美元的第二大避险货币。

日元.jpg" alt="人民币对日元.jpg" width="461" height="300" border="0" vspace="0" />

（人民币对日元）

支撑日元成为第二大避险货币的基础究竟是什么?日本经济长期疲软，日本政府内债高达百分之二百以上，“安倍经济学奖”导致日本央行持续放水货币，目前利率已经成为负利率。人们不解的是，日元凭什么成为避险货币。在英脱欧公投结果出来后投资资金涌向美元可以理解，而涌向日元让市场与民众大惑不解。

首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息(Carry Trade)的现象密切相关的。诺亚财富研究与发展中心金海年分析指出，由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产回报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。

其次，日元作为避险资产，是因为日元突发性贬值的可能确实相对较小。

第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。金海年表示，日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。日元较好的流动性，方便巨量资金短时间进出，也是其成为避险资产的一个原因。

日元.jpg" alt="日元.jpg" width="461" height="300" border="0" vspace="0" />

（日元）

当然，避险属性和货币所属国的地理位置不无关系。日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。当然，如果经济危机发生在日本，可能避险属性就会消失。

日元成为风暴来临时的避险货币也有其历史渊源。历史上每次全球金融动荡，国际投资资本都习惯于追逐日元规避风险以求保值。当然，背后还是日本强大的国力支撑的。

周四(7月14日)，英镑兑美元探底回升，日内最高上摸1.3168，5日...

周四(7月14日)亚市早盘，美元/日元位于104.20附近水平徘徊。本...

日本应扩大财政和货币刺激力度，日本需要10万亿日元的财政支出，日本央行...

高盛称相信美联储不久之后将重回加息轨道，预计今年约有三分之二的可能性至...