制度红利衰减中国经济期待深层变革顺水鱼财经

本报讯记者杨倩报道“只有改革才能帮助中国经济走出困局。”日前，申银万国证券研究所发布的《2012年下半年宏观经济报告》如是指出。报告分析称，当前中国经济调整不仅仅是周期性调整，而有更深层次的制度原因。中国经济近10年的高增长主要来自于住房商品化和入世两大制度红利，而目前的困境很大程度上和这两大制度红利衰减有关。

申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，与前几次改革相比，这次改革将向深水区迈进，改革突破口集中体现在三个方面：一是放松垄断，过去民间资金多沉淀在房地产和出口行业，在这两个行业环境发生改变的情况下，亟须解决资金的去向问题。历史形成的国有垄断，导致的价格高企、有效供给不足的问题也亟须解决；二是金融改革，金融改革具有提高资金配置效率、化解民间金融风险、化解银行风险等意义。尤其是利率市场化将降低社会资金成本、抑制通货膨胀、刺激经济增长、促进产品和非银行金融机构发展；三是完善分配制度，主要包括收入分配制度改革、社会保障制度改革、财税体制改革。收入分配和社会保障制度主要解决市场问题，这个问题的解决有助于把中国的潜在需求转化为现实需求，实现以内需替代外需。

李慧勇认为，变革对中国经济的影响是长期和深远的。这有助于实现供给和需求的有效结合，保证中国经济继续保持较快增长。李慧勇预计，未来5~10年中国经济仍能保持8%~9%的增长。李慧勇指出，“经过5年调整，中国已经过渡到弱周期阶段，未来经济有波动，但大起或大落的可能性都不大”。消化过剩产能、化解金融风险需要时间，政府需要在促改革和稳增长之间寻求刀尖上的平衡。在这种情况下，价格上将呈现出冰火两重天的格局。上涨的动力主要来自农产品、资源品和服务业。下跌的动力支持主要来自一般制造业。预计经济增速在下半年有望企稳回升，全年国民生产总值增长将达8%。受农产品价格上涨和要素价格改革的支撑，全年消费者物价指数预计增长3%；受工业品下跌影响，全年生产者价格指数预计下跌1%，呈现通缩特征。

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