瑞士降息强化欧银QE预期 欧元已置重大风险之下顺水鱼财经

" 欧元/" 美元周五(12月19日)纽市早盘自日内低点反弹，但依旧受制于1.2300关口压制。本周" 美联储接近于" 加息给予美元上涨支撑，与此同时，" 瑞士央行本周意外降息令市场对" 欧洲央行明年初推出QE的预期愈加浓烈，这将重挫欧元前景。

分析师表示，如果未来几个月欧元面临进一步的下行压力，瑞士" 央行设定的瑞郎" 汇价上限可能会受到威胁。

荷兰合作银行资深外汇分析师Jane Foley 表示，瑞士央行将密切关注欧元对于ECB可能的量化宽松措施做出的反应。 她还表示，瑞士央行将密切关注" 希腊政局，以及相关避险需求。

Jefferies外汇策略主管Jonathan Webb称，只要" 俄罗斯危机持续，" 瑞郎就可能继续迎来投机性资金流入。但等明年美联储开始收紧政策后，我们可能看到瑞郎承压。

法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)的Galy称，由于" 美国可能升息，明年1月瑞郎或成为做多美元时借入货币的一个主要选择。

瑞士央行的负利率将从1月22日起生效，欧洲央行下次会议刚好在这一天。这令分析师猜测欧洲央行届时可能放松政策，进而可能进一步打压欧元，并威胁到瑞士央行的" 汇率限制。

北欧联合银行固定收益主管Jan von Gerich 表示，这让人更加预期欧洲央行1月可能采取行动。

瑞士央行可能不得不把为抑制瑞郎升势买进的欧元循环利用，这种预期支撑了" 欧元区公债，尤其是" 法国和比利时等低风险高收益国家的公债。“对欧元区债券的净效应应当是正面的，因为欧洲央行的资金流要比瑞士央行大得多。”

苏格兰皇家银行(RBS)指出，瑞士央行(SNB)推出负利率这一历史性的转变似乎已经帮助支撑全球风险偏好，包括支撑了一些高收益新兴货币的复苏。

然而，苏格兰皇家银行却也认为，瑞士央行之所以做出上述举动，是出于对俄" 罗斯危机所引发的避险资金流冲击的规避，因此此举或许不会在此后进一步推动高收益货币和全球股市，尤其是在俄罗斯面临的经济和金融压力或将加大之际。

苏格兰皇家银行表示，瑞士央行的政策行动应该会凸显欧元的下行风险。令人惊讶的是，市场并未预计欧元货币市场的利率水平会进一步走低，但事实上，相关利率水平确实是正在下降，而这也将持续推动欧元走软。

苏格兰皇家银行因而称，预计欧元在未来的交易日里会大幅下跌，持有多头仓位的交易商可能会倾向于吸收高收益资产和货币而退出欧元交易。苏格兰皇家银行警告称，欧元下跌将可能进一步推升美元指数，尤其，在市场对风险资产失去欲望之际，大量资金会选择流入风险更低的美国市场。

左右欧元走势五大因素

野村证券(Nomura)周五撰文就左右欧元/美元走势的5大因素及汇价目标进行分析。野村表示，风险厌恶情绪一度令欧元/美元在周初的时候反弹至1.25上方。但目前看来，市场紧张情绪缓和及美联储决议令欧元再度重返低点。

野村指出，风险资产和欧元间的相关性和资金流状况有关的。当市场风险偏好良好时，资金会从欧元区流出。而当市场出于风险厌恶情绪控制下时，资金则会流回欧元区。欧元2015年的关键就在欧元区投资者将资金投向海外的程度了。

野村表示，以下5大因素将是2015年打压欧元的关键：

第一、欧元区实际利率绝对值的下降，以及与其他国家利差的扩大。

第二、负的名义利率令接近9000亿欧元的固定收益投资可能流向海外。

第三、" 西班牙和" 意大利国债收益率进一步下降，其他欧元区外围国家的债券收益率也可能自高位回落。

第四、欧洲央行QE将令数千亿欧元区固定收益资产发生变化，刺激投资者转投海外资产。

第五、欧洲央行QE和流动性的创造将改善市场风险情绪，从而令资金流向高收益资产。

最后，野村预计，欧元2015年1月能跌至1.20，二季度能看至1.15。1月初会是做空的机会，那时多数投资者将再度进场。