投资“金抵利” 价值有几何顺水鱼财经

今年１月到３月期间，深圳发展银行在杭州推出了以“存款金条抵利息”为卖点的产品，这一号称保本型浮动收益的' 理财产品引发了市场热议：不拿利息拿金条划算么？该产品是否符合相关规定？

受黄金价格影响 产品销售近况不佳

“存款金条抵利息”，实际上是“深发展”推出的一款“金抵利”理财产品。据“深发展”工作人员介绍，这款产品主要投资方向是以预期存款利息投资黄金，即个人与银行签订委托协议后，在１年的理财期内，在存款本金保证下，银行将客户预期收益在开户当日通过实物黄金方式支付给个人，到期银行按合同约定向个人返还本金，银行提供代理黄金制品回购交收服务。

据了解，这款产品早在２００７年就由“深发展”在广东推出，２００８年在北京、上海、济南等城市推广，２００９年则在全国各分布有“深发展”支行的城市同时推广。

据理财专家介绍，这款“金抵利”产品具有四个特点：一、本金（名义本金）很安全；二、收益可以提前支取（金条形式提前支取），如果存银行，收益只能到期才能支取，收益部分的流动性较差；三、可以获得黄金价值的收益；四、金条含有一定意义上的礼品价值、收藏价值，可以送给亲朋好友。

当然，由于其黄金投资产品的特质，也受到黄金价格风险的影响，承担黄金价值的波动。对于黄金价格总体不断增值的预期，使得“金抵利”产品的销售一直很好，据“深发展”工作人员说，经常在销售过程中出现金条断货，需要客户等待一到两个星期才能拿到金条的现象。

但是据了解，由于最近黄金价格较前段时间有所回落，目前杭州“深发展”的“金抵利”产品销售一般。而且，一些想要投资该产品的客户也发现，部分杭州“深发展”支行工作人员已经不主动向客户推销“金抵利产品”，业务说明书也不见踪影，在“深发展”的网站上也找不到这款产品。

市场热议“金抵利”存在两大问题

关于这款“金抵利”产品，目前主要争论的焦点集中于两个问题：一是不给利息拿金条是否划算，二是这款产品到底是理财产品还是储蓄。

大部分专家和媒体经过计算之后，都认为根据目前的人民币一年存款利率和目前的黄金价格走势，基本上投资该产品还是划算的，多多少少可以获得一些收益。但专家也提醒大额资金持有者谨慎投资“金抵利”产品，因为该业务存在流动性不强、黄金价格走低、存款利率上升的风险，一旦出现大的波动，会对大额投资者带来收益风险。不过，正在杭州“深发展”宝善支行咨询该产品的市民马某表示，大额资金持有者对这种“金抵利”的微利也看不上眼，要买黄金他们直接去黄金市场购买就可以了，这个产品就是为他这样的普通市民打造的。“深发展”的工作人员对此不予' 评论。

根据“深发展”销售人员的说法，“金抵利”由于采用预期收益投资黄金的做法，因而是一款理财产品。这一点得到业内人士的认同，并且更进一步归类为保本型浮动收益的理财产品。在相关金融网站上，给出了理财产品的如下定义：“人民币理财产品，即由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。”根据这一定义，“金抵利”的理财产品地位似乎没有问题，因为投资者持有的凭证不是存单，而是一份协议书。

目前，质疑的声音主要集中在，“深发展”的这种做法只是利用了理财的特性，而并不是真正的理财行为。

“金抵利”是银行区别化经营的营销手段？

央行《关于执行储蓄管理条例的若干规定》第十四条规定，“储蓄机构以发展我国的储蓄事业，为储户提供优质服务为宗旨”。其中，对于以有价赠品方式揽储，相关法规有明确的禁止条例。《规定》认定“使用不正当手段吸收存款”包括“以散发有价馈赠品为条件吸收储蓄存款”以及“利用各种名目多付利息、奖品或其他费用”的行为属于禁止范围。

但具体到实际情况，业内人士表示，现在监管部门对高息吸储的界定主要看吸储是否和现金或有价财物直接挂钩，如果是开卡、办网上银行、买理财产品送有价物品，和吸储没有直接关系，基本上就不算了。

浙江银监局工作人员在听取情况介绍后，表示对“深发展”推出“金抵利”产品并不知情，并详细询问了该产品的期限、起存金额、收益及支付方式等，但对“金抵利”是否是理财产品，表示不了解情况，无法下结论。而“深发展”工作人员则表示，“金抵利”已经在银监部门报备，而且推出两年多来并没有受到什么监管。

浙江大学经济学系一位学者则对“金抵利”表示了理解。在他看来，现在银行之间竞争激烈，为了在竞争中有所突破，商业银行推出类似“金抵利”这样的产品，主要目的在于区别化经营。也就是说，该产品选择了一种特殊消费品——黄金来进行投资，仅仅是为了和其他银行的相关产品有所区别，只是银行的一种区别化营销手段。而且由于其本金安全、有可能获得更大收益，应该是存在一定的需求。

据了解，目前银行业推出的各种银行产品促销活动层出不穷。民生银行(' 600016,' 股吧)在２月１６日前，举行“民生电子汇款，新年有‘金’喜”抽奖促销活动，汇款客户有机会赢取２０克纯金金条、价值５００元银币大奖；工行推出了个人实物黄金实盘大赛，按个人实物黄金交易量排名，有优胜奖和参与奖赠送；建行上海分行将在３月３１日推出“龙鼎金”实物金买就送活动；交行在２月１８日前，也推出“迎春三重礼”。除此之外，中行、农行、光大银行、中信银行(' 601998,' 股吧)、东亚银行等都纷纷在１月份至３月份期间推出了类似的促销活动。

针对银行间这些层出不穷的“价格战”，也有业内人士表示，是不是理财产品并不重要，重要的是给消费者带来实质利益。专家们表示，由于现在黄金消费不像以前那么难，各种品级的黄金制品随时随地都可以买到，这些事实削弱了“金抵利”对部分有购买黄金需求的消费者的吸引力，从这个角度上看，对储蓄者来说“金抵利”营销的意义大于实际利息的价值获取的意义。