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他们出生于60年代末,珍妮特是一个家庭主妇,而鲍勃是一个工程师。他们有三个已成年的孩子,已经能够独立生活并且有稳定的收入来源。鲍勃和珍妮特的健康状况也很好,他们担心的是普通的投资组合并不能给他们的退休生活带来持久并且可观的收益。
2008年初,这对夫妇将大约3/4的资产投资于股票 市场,其他资产则以' 债券和现金形式持有。但是随着次贷危机的恶化和股票 市场的下跌,鲍勃担心股票 市场的波动会影响资产收益,于是他将持有的股票 部分转化成现金,只保留了天然资源型' 基金和新兴市场基金。由于剩下的股票 型基金在动荡的市场中表现也很糟糕,鲍勃逐渐对自己的投资策略缺乏信心。
目前来看,鲍勃和珍妮特的投资组合就好像是一个精神分裂的病人。一方面,他在区域型股票 上持有较小的头寸,这部分资产在2008年大幅下滑,而最近出现反弹,同时,投资组合的大部分还是现金和债券,而债券的收益率又较低。
这对夫妇想知道他们是否该继续持有股票 型基金。同时,他们也希望将剩下的现金进行投资以获得其他的收益。
鲍勃的另一个目的是建立一个稳定的投资组合,这个投资组合能够经受各种各样市场变化的考验。在他的投资生涯中,他是一个非常活跃的交易者,但是他也承认在投资过程中成败互现。未来,他将花更多的时间在娱乐上,而不是投资组合的管理,同时他也希望稳定的投资组合能省省心。
采用定投策略
对于鲍勃和珍妮特来讲,第一步就是找到合适的债券或者股票 型基金进行投资。增加债券持有量将给投资组合带来更大的稳定性,从而确保投资组合不会陷入低谷。
我比较喜欢卢米斯赛勒斯债券基金(Loomis Sayles Bond),但是持有该基金对于该夫妇的核心固定收入是极大的挑战。这只基金持有大量可能发生大幅波动的新兴市场基金和高收益的垃圾债券基金,此前曾在2008年遭到大幅抛压。因此,我建议他们将固定收入资产投资于高质量的债券基金。
卢米斯赛勒斯债券基金和都市西部公司基金(Met West funds)都很活跃,这意味着基金经理的目标是希望找到最好的投资机会而不是守住单一的市场。这对于鲍勃资产收益的增长是件好事,因为每当市场波动时鲍勃对自己所持的投资产品都不是很满意。从本质上来看,他希望投资组合朝着活跃的方式发展。
从国际视角来看,我建议卡拉翰夫妇出售拉丁美洲和中国的投资标的,买入具有广泛国际性的基金。Tweedy Browne全球价值基金经理采取的是谨慎和价值导向型的投资方式,并试图通过市场环境提供积极的回报。基金经理对冲掉基金的所有货币
风险,意味着如果外币对美元升值,基金就不能参与。卡拉翰夫妇的投资组合至少应该和外币或者发达市场有些接触,我建议将少部分资金投资于未对冲的海外股票 指数基金,如先锋国际股票 市场指数基金(Vanguard Total International Stock Market Index)。因为,该基金包含一些能源和基本原材料股票 。
和重塑投资组合一样重要的是投资战略,但并不是说这些改变要一次性完成,我建议他们使用成本平均策略。也就是说在今后的12至18个月中,他们每月会将相同的资金投入到基金中。以往当他们看到股价下跌时,会抽出资金,而这种定投策略能减少这样的几率。