投资另类“一级市场”品种 关注曲线“打新”顺水鱼财经

随着沪深股市从1600多点反弹至3000点上方，市场的“造血”功能开始重新恢复。除了首次公开发行的新股之外，公开增发' 新股、新债券等品种逐渐增多。对于普通百姓来说，投资这些另类“一级市场”的品种并非只赚不赔，只有了解规则，才能把握赚钱机会。

公开增发考验判断

8月7日，股票 的老股东来说，可以按10:2.55的比例行使优先认购权；而未能在股权登记日成为其股东的普通投资者，可直接参与到网上申购。

经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱

巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 许多投资者担心增发后股价会否像送股和分红一样“腰斩”，其实这并不是一个概念。送股就好比原来一个面包，现在把它切成了两片还给你，虽然数量多了、但总额未变。而这次公开增发就是股民拿钱出来，可以买到低于市场价的打折' 股票 ，等到这些新股上市交易，就和原来的股票 一模一样。虽然增发股票 上市之后首日并不设涨跌停板，但如果在增发股票 申购期间，原先股票 的价格下跌，并跌破申购价格，对于申购者来说，还不如直接在二级市场上买入原来的股票 。更为重要的是，从以往的经验来看，许多股票 在公开增发之后，如果遇到股市出现下跌，很有可能被长期套牢，这也是投资者需要警惕的。因此，投资者申购公开增发股份一定要注意增发价格和市价的价差，选择价差较高的品种进行投资，并且要考虑到当日股市涨跌。

申购债券收益不错

从目前的市场来看，' 债券投资具备“打新收益”的主要有三类，分别为交易债，其中后两个品种是投资者主要关注点，由于公司债根据不同评级有不同的利率定价，普通投资者需要仔细研究后，才能确定是否存在稳定的一、二级市场价差。

可转债和可分离交易债一般都有稳定价差，有不错的上市收益率。近期新债上市基本上都有不错收益，像长兴债券在上市首日就大涨3.13%。因此，在债市没有出现较大波动的情况下，投资者“打新”的资金只需要锁定两周左右的时间，就可以顺利上市。待上市后，投资者可以根据情况选择抛债变现直接获取这部分近乎“无风险”的收益，或者持有一段时间。在追逐高收益的同时，投资者也要保持冷静头脑，注意规避风险。中小投资者特别是对市场不熟悉的散户，应关注实际票面收益率是否与该债券信用级别相匹配。同时受投资主体相对单一等因素制约，投资者还得面临流动性风险，即新债申购成功但能不能顺利出手。

曲线“打新”值得关注

目前债券发行渠道主要有银行间债券市场、证券交易所市场和银行柜台。其中，绝大多数债券是通过银行间债券市场发行的，并且只允许机构投资者参与。对于交易所市场的发行，又分为网下发行和网上认购。网下发行认购中签率100%，但只对机构开放；网上认购机构个人均可参与，但实际上大资金与小资金是不平等的。因此，投资者不妨通过购买债券型基金分享这一收益。

除了关注' 基金之外，在银行新股的' 理财产品或许是不错的选择。可以预见，随着新股发行的不断增加，将会刺激市场对资金的需求，从而令公司债的发行加快频率，并且推动债券市场的收益率上升，一些新发行的债券票息随行就市，收益率也会相应提高。另外，新股的一级市场和二级市场之间存在一定价差，也可以强化专注投资新债产品的收益水平。因此投资者也可以在资产配置中增加一些投资新债和新股的银行理财产品，多种组合配置的产品形式所带来的收益率，将会好于单一的打新股产品。

但值得注意的是，一些银行的人民币理财产品中也指出，可将任意比例的资金进行一级市场新股申购或增发新股、新债、可转债及可新股申购受到上限影响的情况下，这些理财产品更有可能将重点放在增发新股等品种上，由于其是有可能跌破增发价格的，因此就有可能出现亏损，投资者对此不能不防。