政策托经济 大盘碎步上顺水鱼财经

记者 彭浩 实习记者 黄悦

本报讯 今' target='_blank' >周政策面频吹暖风，“把稳增长放在更重要位置”、“要着力扩大内需”等利好消息刺激股指反弹。进入6月，刺激政策能否进一步出台？6月9日公布的5月份经济' 数据对市场有何影响？股指又能否成功突破2400-2500点强压力区？

带着疑问，记者采访了' target='_blank' >东莞证券研究所所长俞杰、' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)首席策略分析师林鲁东、景良投资总经理' target='_blank' >廖黎辉（阳光'私募），他们认为目前政策明确转向“稳增长”，未来政策如何出招将是6月份A股突破2400-2500点的关键。数据方面，5月份CPI涨幅预计进一步下降，对市场影响不大，相比之下信贷数据更值得关注。

政策转向 稳增长成主线

俞杰：本周' 大盘反弹的原因在于国内政策面的支持及国外欧债危机的暂时缓和。由于现在经济下滑得比较大，因此我国出台政策来稳增长。5月份PMI回落至50.4%，创5个月新低，预计未来几个月国家会出台更多的政策。但我认为，稳增长的政策是结构性的，是针对调结构而出台的政策。目前如铁路基建的政策则不是新出台的，而是加快落实之前的政策。总体来看，政策微调有空间，但大规模扩张刺激的可能性不大。

林鲁东：大盘前半周反弹主要因为政策导向的变化。上周国务院及时对政策进行微调预调，推进高铁、环保等项目的投资，带动了建材工程机械等板块的上涨。本周初市场传闻出台2万亿刺激计划，但对市场的影响实际上并没有想象中那么大。因为目前提出的“稳增长”跟2008年的刺激计划在政策背景及目标上是有区别的。对这个传闻的反应，投资者都比较理性。我认为，短期靠基建、减税拉动需求，中期靠放松资本管制，放开民间资本，这些政策的效果在未来将突显。

廖黎辉：国务院召开会议应对经济下滑，' target='_blank' >财政部、' target='_blank' >发改委等部委出台相关措施，意味着政策正式转向稳增长。相比2008年底时大规模的政策出台，此次以“稳增长、促转型”为核心的刺激政策力度会比上次小。投资者未来应关注政策面的变化。

A股6月有望碎步向上

俞杰：5月CPI等数据即将公布，预计同比涨幅将进一步下降。除了经济数据外，影响A股的因素还有外围市场，如6月17日举行的希腊大选，以及西班牙的经济问题。但关键还要看国内出台的政策能否落实以及未来新的政策，这些都会影响大盘。我认为，尽管6月份' 沪指有机会挑战2400点，但由于现在经济处于见底回升的漫长过程，上市公司的中报' 业绩将出现下滑，因此股指在2400点往上行的压力较大，而且要真正突破2400-2500点并非一两个月时间能做到的，而是一至两个季度。在众多板块中我看好医药股。此前出台的医改限价政策导致医企打价格战，产品毛利率进入下降通道，未来限价政策若出现放松，将使药企毛利率上升。

林鲁东：我认为后市还是一个震荡向上的趋势，政策的出台推进是影响大盘的主线。在未来的一两个月，市场将密切观察已经推出的政策是否兑现，是否有具体跟进措施，审批项目是否在加快。目前宏观政策明确转向“稳增长”，我认为后市还是值得期待的。对于经济数据，5月份CPI下行是一个趋势，我更关注信贷方面的数据，在现阶段信贷数据较CPI数据对A股市场的影响更大。假如5月份信贷出现明显回落，将对市场造成不利影响。我们重点关注中游和下游的周期品，投资相关的基建、建材、工程机械以及消费类，有望企稳的汽车、家电板块。

廖黎辉：我们目前的仓位在八至九成。只要通胀没有加剧，下周公布的CPI等经济数据对市场的影响将很小。对于后市，我的看法较之前乐观，尽管经济增速放缓，上市公司业绩下滑，但政策不断加码，流动性已有所改善，我判断目前股市的反弹还没结束，6月份大盘将碎步向上，沪指突破2400-2500点的概率很大。我看好与经济周期关联度较低的消费类' 股票 。

《投资快报》发自广州