欧银开闸放水希腊急盼甘霖 非农光芒下LCMI黯然失色顺水鱼财经

周一(3月9日)在上周非农战争硝烟过后，本周市场投资者又将目光转回到了欧洲，一方面是因为' 欧洲央行[' 微博]本周正式开始量化宽松计划，另一方面' 希腊问题又重新回到投资者的视线之中，' 美国方面，在上周非农强劲的表现之后，日内公布的美国就业现况指数尽管表现差强人意，但是在非农光芒之下，这个' 美联储寄予厚望的指标似乎已经越来越缺乏影响力了，日内' 数据公布之后，市场反应相对冷淡。

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美国就业现况指数

希腊现金流即将枯竭 财长态度趋向软化

周一，彭博新闻社援引' 欧元区官员称，希腊的现金可能只能维持一周到三周，具体多久尚不确定；在希腊募集新资金前，可挪用公共行政上的资金，以弥补短期资金缺口。

一位' 欧元区官员表示，希腊的现金可能只能维持一周，两周，或是三周，但具体能维持多久并不确定。希腊现有的现金可以得到有效管理。在希腊募集新资金之前，可挪用公共行政上的资金，以弥补短期资金缺口。

该官员并表示，周一欧元集团将召开会议讨论援助希腊的问题，但本次会议的重点是讨论“过程”，不会涉及“拨款”。希腊与欧元集团必须就如何处理救助评估达成一致。欧元集团需要获得希腊的原始数据，以评估希腊经济和财政路线的真实状况。

欧元集团主席戴塞尔布卢姆(Jeroen Dijsselbloem)称，“如果希腊采取措施实施国际金主要求的改革，那么可以获得少量紧急金援。”

戴塞尔布卢姆表示，希腊和' 欧盟、欧洲' target='_blank' >央行和IMF[微博]专家周三将开始讨论希腊改革细节问题。

戴塞尔布卢姆强调指出，“对希腊经济方面的压力有助于帮助其改革计划走上正轨。 ”

彭博社援引匿名欧洲央行官员消息称，欧洲央行执委本周将特别审议对希腊银行业的紧急流动性援助(ELA)。

本月，希腊必须偿还国际货币基金组织[微博](IMF)15亿欧元贷款。3月13日、16日和20日，希腊有三笔贷款到期。希腊需获得救助款，才能偿还贷款。

希腊财长瓦鲁法基斯日内也作出了积极回应表示，“希腊政府并没有在改革问题上浪费时间。乐见周三将与欧元集团举行的技术性谈判。今日欧元集团对就希腊问题执行2月协议的态度是果断的。”

该国财长并表示，“希腊首要任务是解决人权危机，其他改革将包括解决逃税问题以及不良贷款等，已经提交了七类改革，下周还将增加，希腊政府遵守对债权人的所有承诺。”

欧洲央行QE正式启动 核心-外围的息差预计收窄

欧洲央行确认，欧洲央行和各国央行已开始购买国债。德、法、意、西等国家的国债收益率有所下跌。欧元跌至逾11年低位，而欧元区Stoxx 600指数上涨至2007年来新高。

欧洲央行和各国央行已开始购买国债。' 德国10年期国债收益率下降4个基点至0.36%。 ' 意大利10年期国债收益率下跌4个基点至1.28%。

欧洲央行上周表示，根据该计划进行的债券购买活动将从3月9日开始，每个月的购买规模为600亿欧元。欧洲央行将以负收益率购买债券，只要收益率在购买时不低于该行的存款利率即可。目前欧洲央行的存款利率为-0.2%。

如果欧元区的某家央行不能购买足够多的债券以完成其配额，则欧洲央行将允许替代性的购买活动。这项替代购买规定应该可令欧洲央行完成每个月购买600亿欧元债券的目标。

在任何情况之下，欧洲央行购买的债券量都不会超过总量的25%，目的是避免购买多数份额的债券以防任何债务重组。欧洲央行只会在二级市场上购买债券，并且只会购买剩余到期时间在两年到30年之间的债券。

巴克莱分析Cagdas Aksu表示：“欧洲央行或需要出高价来从债券持有者手中购买国债。欧元区最安全国家的国债收益率将持续受到压抑。我们预计核心-外围的息差将有所缩小。”

美银美林认为欧洲央行QE或将加剧货币战和通缩困境，该行称，“欧元持续走软或对全球市场造成大波动并加剧货币战；欧洲央行月购债600亿欧元的计划，无疑也将稀释欧元本身价值；因央行购债中的很大部分都料由外国投资者持有，或导致每月或有100亿欧元被卖出并兑换成其他货币，这可能加剧贬值风险和油价下行风险，而通缩的风险也因此增强。”

LCMI登场影响力平平 重点其实已不再何时加息

周一(3月9日)美联储公布的数据显示，2月就业市场状况指数(LMCI)4.0，上月该指数从4.9下修到4.8。这是LMCI指数连续第二个月滑落。美联储曾表示该指标比非农更好反映出劳动力市场的真实情况。自1978年以来，该指数的中间值为1.1；本次经济复苏过程中的中间值为4.3。

LMCI是美联储在美国劳工部公布非农数据后的第一个交易日公布。该指标将进一步明确1月美国的就业市场状况。

LMCI包含了19个就业相关指标，包括失业率这样的重要指标和就业计划调查这样的小指标。就业市场状况指数的推出，就是为了提供一个更为全面的劳动力市场参考指标。

美联储将于3月17-18日召开政策会议。一些分析师预期美联储届时可能会取消对于' 加息保持“耐心”的承诺，暗示对6月加息持开放态度。

最新的数据显示，在16家美国一级交易商中，有9家预期美联储2015年6月升息，而2月6日调查时是19家中有10家这样预期。除一家外，其余一级交易商全部预计今年升息一次以上。其中六家交易商表示，过去一个月他们对美联储三个月后升息的信心增强。

法国' target='_blank' >巴黎银行(BNP Paribas)分析师称，他们本预期美联储将在9月加息，但在2月非农就业报告公布后，他们预计美联储将在6月加息。分析师表示，“美债收益率处于上升趋势，这将继续催化' 美元上行。”下一个确认美国经济扩张势头的关键数据是周四将公布的美国2月零售销售。

法巴银行称，“美国2月零售销售预期乐观，数据将促进美元在本周进一步上涨。”

知名投行高盛(Goldman)分析师团队在日内报告中表示，去年对美元持看涨立场的重要原因之一则是因为我们认为，随着经济不断复苏，美联储(FED)的前瞻指引将会逐步消失。基于美联储在前几次会议上均对其前瞻指引做出了调整，预计美元在本月美联储会议即将到来之际将会上涨2-3%。

该分析师团队表示，自从那时开始，美联储前瞻指引已经出现从“相当长一段时间”到“耐心”措辞改变。此外，美联储主席' target='_blank' >耶伦(Yellen)此前在国会证词上也指出可能会在每次会议上讨论加息决定。所有的这些改变都表明美联储一直在持续淡化其前瞻指引。分析师并预计美联储在本月的会议上将会进一步转向“依据数据决定是否加息”这一立场。

行情图 src="http://i9.hexunimg.cn/2015-03-10/173896421.jpg" align=middle>
行情图

高盛分析师指出，根据2年期国债收益率对数据敏感度，市场已经消化三分之二“依据数据决定是否加息”这一言论，这与近期宏观分析师看法一致。宏观分析师认为，包括收益率前端在内的美国利率波动性仍有较大的上涨空间。

此外，高盛强调，不管美联储是否会在6月、9月甚至更晚进行加息，美国收益率前端的风险溢价仍有上升空间。高盛目前仍预计美联储将于今年9月进行首次加息。

高盛还表示，基于美联储在前几次会议上均对其前瞻指引做出了调整，预计美元在本月美联储会议即将到来之际将会上涨2-3%。

彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright指出，美国2月份就业数据强劲，在招聘和失业率方面均远超预期。美联储货币政策制定者们应该更加相信劳动力市场以及经济仍以高于趋势的步伐增长，这最终应该会有助于抑制消胀因素并推动通胀重返升势。

他们预计，“美联储会在3月份会议上删除有关‘耐心’的表述；回想之前耶伦在国会证词中重申，美联储将需要看到劳动力市场持续好转才能加息，特别的是，通胀数据是滞后指标，最近的数据支持FOMC有关消胀压力将是临时性的判断。”

校对：黑白