两大积极因素凸显 弱势背后主力却暗中做多顺水鱼财经

早盘股指再度高开，开盘后维持强势震荡，但10点半开始，股指出现快速下滑，并直接翻绿下行，最终下跌5.55点，收在2306.37点，成交量继续萎缩为297.1亿。

板块方面出现明显分化，开发区、文化传媒、家具等领跌在先，煤炭、水泥、地产等权重板块也跌幅居前，直接导致了股指的弱势，而船舶、黄金有色却逆势上涨，多头借此进行着顽强抵抗。' 个股方面虽然总体跌多涨少，但真正大跌的个股很少，相反倒是有部分个股强势上攻、冲击涨停，这就说明部分' 主力已经从前面暴跌中回过神来，开始逢低做多，直接催生出7支逆势涨停板。

虽然近期股明显弱势，但我们也应看到些积极因素，如1、中俄发表联合声明签署能源等11项合作文本，中俄深化全面战略协作伙伴关系，有利于中国周边局势的稳定，对美国日益压制中国地缘战略空间是个利好。签署能源合作文本，给能源行业带来利好，同时可关注能源上下游行业的机会；

2、' target='_blank' >发改委6亿支持物联网专项，物联网是新一代信息技术突破的重要的方向，利好物联网。

总的来看，依然维持昨日收评的判断“目前' 大盘市盈率创出历史新低，明显低于998、1664等历史大底时，市场的估值洼地优势凸显，将会吸引很多大资金关注。同时股指创出新低后，如果能就此稳住，重要指标KDJ、MACD将出现明显底背离，就会促使股指迎来强劲反弹”。

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下跌提供中期买入机会

对于A股市场而言，当前最主要的矛盾仍然在国内而非海外。考虑到流动性宽松导致资金价格系统性回落，进而提升估值水平，通胀持续回落将加大政策调控的空间，而政策微调加力将帮助经济企稳，提升风险偏好。因此，未来数个月是投资者可以操作的、明明白白的操作窗口。即便短期内，由于对政策预期的分歧和海外不确定性引发震荡，投资者不必恐慌，反而应该积极寻找机会，从容逢低买入。

我们倾向于认为未来数月，特别是三季度是最有可能出现“经济横盘、政策正面、通胀偏低”的窗口期。目前的政策环境显著优于去年8、9月份欧债危机阶段，彼时国内通胀高企，CPI在6%以上的水平制约了政策空间。根据' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)(601377)宏观团队预测，5月CPI有望回落到3.1%，6月进入3%以内，这将给政策放松提供充分的操作空间。

配置建议，我们看好保险、' 券商、地产、汽车、环保、高端装备制造、新能源以及水利、市政类投资受益板块。我们建议投资者超配短期稳增长与长期调结构的“公约数”行业，最核心的逻辑在于，政策“稳中求进”，要稳经济，同时又不想被指责重蹈覆辙，因此，加大符合“调结构”方向的产业投资，把“' 十二五规划”的项目提前实施是当下政策最理性的选择。这些稳增长与调结构并重的“公约数”行业，包括环保，高端装备，新能源，相关水利市政类投资等。除此之外，维持金融、地产等低估值蓝筹股的基础配置。考虑到金融股、地产股以及其他蓝筹股的盈利可预测性强，低估值的股价已经提前反映了经济下滑对盈利的影响，因此，这些板块受流动性改善的影响更明显。未来数月，经济短期企稳，流动性进一步改善，金融、地产等低估值板块至少有正收益，其中，更为看好保险、券商、地产等弹性大的细分子行业。(兴业证券)

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