汇通网3月20日讯—
3月香港离岸' 人民币流动性趋紧情况并未明显改观,这推高了点心债的收益率,尤其是短期端吸引力更胜一筹,而在岸人民币债券因经济增速与通胀走弱背景下,已明显走低,在岸与离岸债券收益率“倒挂”或将持续。
香港各家银行的存款战未见停歇,华侨永亨银行本周一新推出120天人民币定存优惠,年利率高达4.38%。市场料银行界将普遍采取“短加长减”策略,即集中保持半年以上短期人民币定存的高息优惠,长期优惠则到期后不会再续。
银行提供的离岸一年期存款利率高达4%以上,已经超过境内基准储蓄率的上限。">目前,香港多家银行提供的离岸一年期存款利率高达4%以上,已经超过境内基准储蓄率的上限。
' target='_blank' >中银国际固定收益研究主管' target='_blank' >王卫认为,离岸人民币流动性紧张状况推高了点心债的收益率,尤其是在短期限走高且存续期短,料对投资者吸引力有所增加。
截止3月13日,汇丰点心债平均收益率在4.95%,18日则已略升至5.0%,而周五则为5.04%。
新加坡华侨银行经济分析师谢栋铭表示,收益率和人民币升值是点心债两大卖点,但人民币近期走稳才刚开始,能否改变海外投资者对人民币贬值的预期,还有待观察,而收益率的走高是会增加一定吸引力。
中国人民币兑' 美元即期周五早盘连四日大步上冲,盘中一度触及逾三个月高位,近日强劲走势已将年初跌幅收平。2014年,人民币则告别了2005年汇改以来的长期单边升值模式,年度贬值2.42%。
' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)投资银行与资产管理部副总经理宋福宁周四亦称,境内外人民币债收益率的“倒挂”,主要是离岸人民币流动性趋紧、离岸市场结构性变迁,如跨境资本流动通道的快速扩张导致资金回流等。而人民币' 汇率贬值预期增强,亦从利率平价和资产吸引力方面推高离岸人民币债券收益率。
而在经济增速与通胀水平双双走弱背景下,在岸人民币债券市场收益率自2014年10月以来明显走低。在岸与离岸债券收益率持续“倒挂”,并料会持续一段时间。
香港离岸人民币国债3年期目前收益率为3.615%,境内人民币国债同期限收益率为3.17%。
流动性方面,CNH市场流动性紧张趋势较上周略有走低,周五,香港人民币银行同业拆息(CNH Hibor)隔夜和7天利率分别报4.02%、4.58%,CNH交叉货币互换(CCS)利率今年以来亦保持高位,一年期和三年期CNH CCS分别为4.25%和3.90%。
' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)分析师杨希认为,3月-6月是' 美联储是否' 加息的关键时点,美元指数已突破100点大关,强势美元料仍会继续压制离岸人民币债市的表现,会导致人民币波动加大、CNH市场流动性紧张。
他认为,离岸人民币债券表现分化,汇率和流动性因素致使高等级债券吸引力不断降低,建议投资者关注信用资质较好、收益率具有比较优势的未评级国企债券、受益于国内融资放开的大型房企债券、' 券商债券等。