汇丰PMI降至48.1股民欢度跳水节顺水鱼财经

记者 彭浩 实习记者 黄悦

本报讯 “端午节是中国的传统节日，是爱国主义诗人屈原投江的日子，俗称跳水节。A股将在端午节前后以连续跳水的方式来纪念这位伟大的爱国主义者……”这个在股民中广泛流传的段子无疑只是一种调侃，归根到底还是股民心中的疑问——欧债危机何时了？国内经济怎么了？股市底部又在哪？

趁端午假期，' target='_blank' >信达证券研发中心副总经理刘景德、' target='_blank' >德邦证券首席策略分析师' target='_blank' >张海东、圆石投资公司董事长兼总经理黄咏和大家一起吃粽、喝茶、答疑。

内疲外困等待经济软着陆

股民“中枪”：欧债危机、经济减速、热钱流出都让我担心，6月汇丰PMI创7个月新低，各位专家怎么看啊？下星期' howImage('stock','1_601608',this,event,'1770') 中信重工(' 601608,' 股吧)又要发行，我和朋友们都跌怕了。

刘景德：欧债危机还没搞定，虽然希腊问题暂时缓解，但有可能出现反复，西班牙、意大利的危机也在进一步加深。在欧债危机与人民币升值预期减弱的因素影响下，国际避险资金回流加快。6月汇丰PMI由5月的48.4降至48.1，已连续8个月低于50荣枯线，表明经济下滑势头还未遏制。新出口订单更是坠入逾三年低谷，显示当前经济形势内疲外困，需要更多有效的政策刺激来扭转经济下滑态势。

张海东：实体经济下滑当中，消费、投资需求仍弱，实体经济借贷需求不足。十八大之前，政策方面也还未明朗，中信重工等' 大盘股的发行上市也打击了信心。股价要上升恐怕还需要企业盈利支持。

黄咏：债权国与负债国的利益立场决定了矛盾基本上难以调和，只怕欧债会慢慢向坏的方向发展，直到“不破不立”。PMI' 数据反映出中国经济增速下行的趋势明显，经济数据进一步引发人们对经济前景的担忧。国家的首要工作任务已经明确变成了“稳增长”,相信随着国家货币政策和财政政策的刺激下，实现经济软着陆的可能性很大。

社保和QFII' 开户不等于马上建仓

网友“闲人”：5月份社保基金和QFII都新开了十几个A股账户，这些抄底专家入场，是不是说明市场底部已经出来啦？

刘景德：社保基金开户是事实，但长期资金的投资风格与我们普通股民还是有区别的。它们认为有机会才会介入，开户不等于马上建仓，至于它们现在买了多少，也不能确定。这个底会不会盘整或者下跌，空间有多大，都是不确定的。

张海东：机构投资的观点看的更加长远，目前市场估值也比05、08年的估值要低。估值低是' 行情的必要条件，但远远不够，行情到来需要政策支持、流动性充裕、经济转好、企业盈利回升等条件。

黄咏：目前成交量这么小，起码底部往上的拐点还未到，但局部反弹甚至是较大级别的反弹也是随时有可能的，毕竟整体估值的确是历史低位了。

指数有可能进一步下探箱体底部

股民“沉船”：这周股指跌至2253点，创3个月新低，行情这么低迷，你们对后市有什么看法？

刘景德：后市将震荡调整，跌幅不一定很大，但整理的时间会延长。没有特别看好的板块，短线可以适当关注水泥、煤炭等超跌' 个股。

张海东：指数目前还是在回落的箱体中，可能进一步下探箱体底部。从资金避险的角度来看，谨慎介入防御性和成长性的个股，如医药、食品、饮料以及受益政策的节能环保板块。

黄咏：经济好转尚需时日，股指还没见底，但是稳经济的政策刺激是可以预期的。一些' 新兴产业的扶持方面都是值得期待的。我们看好一些战略型新兴行业如LED下游应用等。但可能还是需要对风险保持一定的警惕，毕竟整体大牛市还未来临。

如果您还有任何疑问，欢迎大家将心中所想发至我们的邮箱tzkb1@21cn.com，我们的专家和学者将会为您一一解答。

《投资快报》发自广州