新股发行制度改革难改打新热潮顺水鱼财经

利差交易指用各种融资或者借贷来的低利率资金在包括股市在内的各种金融市场上博取更高收益率的行为。

根据我国商业银行对存贷款利率的统计，利率近年来呈不断下降趋势，1年前的城乡居民及单位的活期存款利率为0.72%，2年前为0.81%，10年前为0.99%，而目前仅为0.36%，考虑到正在转正的通胀率，可以说当前的名义零利率为中国式利差交易提供了肥沃的土壤。

证监会相关部门负责人表示，改革总体思路是：新股定价进一步市场化，培育市场约束机制，推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责，更加重视中小投资人的参与意愿。

可以说新股发行制度的改革目的在于改变二级市场和一级市场的高价差，但该项制度的改革难以改变低利率带给人们的逐利动力，于是打新依然狂热。如' howImage('stock','1_601668',this,event,'1770') 中国建筑(' 601668,' 股吧)创出了51.29倍的摊薄后发行市盈率。

截至12月11日，中国建筑收于4.89元，濒临破发。如果破发，也许能更好地证明新股发行制度改革的市场化本意。市场追捧了中国建筑，也险些棒杀中国建筑。市场仅仅博取利差，而非真正价值投资。

在当前的中国' 宏观经济基础上，中国式利差交易仍将在股市上大有用武之地，这一现状将是新股发行制度改革所难改变的。