徐小明：加速下跌吞噬各周期底部结构顺水鱼财经

今日开盘期间, 徐小明在“和讯' 新飞狐”“名家聊天”中与股民实时在线互动。

他盘中表示，低位横盘不好，这种横盘属于反弹，最弱的反弹。涨之后横盘，横盘代表下跌，横完再涨。跌之后横盘，横盘代表反弹，横完再跌。

午后，' 大盘下跌加速，导致各周期底部结构都没有了，因此他表示本周估计没有加重的5低了，要等从急跌到缓跌的过程，估计至少到下周。

他之前谈到股市持续走弱的问题根源，谈到了其下跌本质就在于' 股指期货领跌，而股指' 期货的下跌原因是因为制度严格限制机构交易' 期指只能进行' 套期保值。在' 股票 做空非常不成熟的前提下，机构绝大多数 就只能单方面的做空股指期货，期指出现了不是机构间的博弈，而是机构整体做空与散户做多之间的博弈。若这个问题再继续视而不见，散户估计也会陆续倒戈加入 到空方阵营，那样的话，A股将很惨烈。

他认为政策救市其实并不好，因为如果市场到了需要政策才能救市的时候，通常都已经惨不忍睹了。机构交易股指期货，严格的控制为套期保值的初衷是好的，但没有考虑到机构几乎清一色的做空这个现实问题。因为套期保值，在下跌里能够做到保值，没有考虑到下跌的原因就是套期保值造成的，换句话说，没有套期保值的这么多机构，也许就根本没有下跌。

以下为徐小明今日聊天实录:

2012-06-25 09:05:37

早

[问] [aporia]: 徐小明老师，有个问题想问一下，如果放开期指做多，是不是可以这样理解：机构做空是可以套期保值，做多时股票 和期指都能赚钱，既然多赚，赚谁的钱呢？如果不放开做多，机构做空套期保值，下跌时总体少亏，做多时股票 则能赚钱，只是赚的少了些？

[答] 要限制交易手数，机构之间可以博弈，而非现在的一边倒，只能做空。机构跟散户做博弈，散户的问题在于心不齐。

[问] [时时乐乐]: 如果老师周末文章中说的问题短期内解决不了的话，老师以前所持的信仰是否会有所改变？

[答] 推出股指期货，当股市下跌的时候，有了避险的工具。

2012-06-25 09:13:03

但不推出股指期货，也许股市不会跌。

2012-06-25 09:13:37

我早在2007年，股指期货刚提出来的时候，就说，股指期货应该在高位推出。

[问] [wangziyuz]: 小明，你说可以避险，但我想问下，下跌时，大家都做空，谁给做空者买单呢

[答] 后来的买单。就想6124那一波一样。

2012-06-25 09:14:18

我叫做它为最大傻子理论。

2012-06-25 09:14:47

期指低开5个点

2012-06-25 09:20:20

6124那一波也是，大家都在赚钱，赚的谁的呢？也有人这么恩。

[问] [wyb2166]: 老师说的期指决战还在吗？老师说的牛市还在吗？

[答] 都还在，

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