2010年债券基金投资策略顺水鱼财经

摩根士丹利华鑫：

12月11日，国家统计局发布国民经济运行数据，CPI同比、环比双双由负转正，特别是同比转正是今年2月份以来首次，市场对通胀预期和加息" 加息预期进一步强化。国家统计局新闻发言人盛来运表示，11月份CPI由负转正，主要的推手是食品价格和居住价格的上涨。当前价格总体上仍是低位运行、缓慢回升，因此当前仍然不存在通货膨胀。

经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱

巴菲特索罗斯理财秘诀 银行理财产品 收益稳健一枝独秀 风险 债券市场向来对通胀预期和加息预期较为敏感，市场担心CPI由负转正带来通胀压力，通胀压力导致央行加息，央行加息导致' 债券价格下跌。对此，两市唯一一只正处发行期的债券基金———摩根士丹利华鑫强收益债券基金拟任' 基金经理钱辉认为，明年发生高通胀的可能性不大，目前信用债、加息。钱辉认为，2009年7月至今，信用债的到期收益率有约1%的上升，已基本提前反映了明年的加息预期，目前投资信用债可以提前覆盖明年2次各27个基点加息的风险。据了解，摩根士丹利华鑫强收益是大摩华鑫基金旗下首只债券基金，采用“打新+信用债和转债”的组合策略。近期新股IPO密集发行增加了打新机会，而对信用债和可转债的投资则有利于增强债券投资的组合收益。据德圣基金研究中心统计，自2003年1月2日至2009年11月25日，债券基金的年化回报率为7.2%，远超同期通胀水平。

南方基金：2010年加息可能性较小

继A股市场投资策略报告发布之后，南方基金于本周发布了2010年度债券市场投资策略报告。南方基金认为，投资和消费将在2010年带动中国经济继续高速增长，CPI有可能呈现2%-3%的温和通胀，但年内加息的可能性同样较小，大宗商品价格上涨引发的输入型通胀是债市最大的风险。南方基金表示，经济走势的“确定性”决定了以股票 、可转债和持有期收益较高信用债为代表的风险资产将是债券组合10年收益的主要来源。不过，大宗商品价格的进一步上涨可能对刚刚复苏的全球经济产生抑制，而流动性泛滥造成的全球经济萧条也不可能用更加泛滥的流动性加以根治。当大宗商品价格因经济基本面无法承受而冲高回落时，债券市场将迎来新的牛市。