小级别底部开始构筑 创业板趋势股持股待涨顺水鱼财经

《红周刊(" 博客," 微博)》特约作者 《证券每日通》 马宿涓

市场新低不断，悲观情绪空前占了上风并左右市场的神经。理性来看，中线固然仍不佳，但随着二季度的结束，“投资+消费”新项目累加效应将逐步显现，经济状况会在一定程度上好转。同期，货币政策放松节奏和力度预期也会加大，在实体经济资金需求弱化的背景下，实际资金面状况有望出现相对显著的改观。由此，市场预期将进入小级别底部构筑的最后阶段，此时过度的悲观显然并不可取，毕竟在单边市场渐行渐远的当下，相对更多的是波段的结构性机会。那么，就放松心态静待在黎明之前吧。

七月——小级别底部开始构筑

到周末，借欧洲利好突发，进行短期乖离修复的A股出现反弹。收盘显示惯性上行动能仍在。压力位位于MA10~MA20间的2250~2280点一线（见图1）。如指数反抽该位置，且MA60在该位置附近走平，那么，相对明朗的机会有望出现在七月中下旬。原因是，MA60是中期" 行情的生命线，每次从上升、走平开始，一般都会经历明显拐头向下的过程，指数在其线下会有较长运行时间。3478点以来，平均破位MA60后交易时间在40个交易日左右。其中与目前指数构造极其类似的2661点附近，出现了同样的缩量新低和两次MACD死叉，或预示着有所雷同的走势。目前，指数在60天线下方运行33个交易日后，机会或已不远。

仅就短期而言，指数自2453点下行以来，目前最低点已趋近于量度跌幅1.618位置2160点上方。因二浪反弹力度极弱，目前的三浪或开始趋于衰竭。指数反抽后会否再下行并有新低出现，重点关注CAF领先指数及金融、" 地产指数的预示作用。

短线——避险“债”小玩怡情

目前时点，可继续坚持现金为王，但出于时间成本的考虑，建议将闲钱选择流动性相对较好的零风险债券逆回购，或低风险的" 公司债小玩一把。

逆回购交易对手盘为中证结算公司等国有第三方，故一般没有风险。其中两市的七天品种一般年化收益率可达5%，远高于活期存款。故可作为与证券市场切换操作的方式，进行超短线理财。经验上，由于收益率曲线一般是高开低走，故一般选择上午交易为佳。

公司债也是上市公司的一种融资工具，由于期限固定，故操作得当会有资本利得和价差的双重收益。公司债应选择低价（折价较高）、高息（8%以上）的品种，买点应回避除息日。风控方面，一定要选择资质优良且提供全额连带责任保证的公司，如果有回售选择权则更佳。当然，公司债更多是作为机构投资者长期投资的品种，故短线以搏利差为目的者应锁定选择交投活跃的品种。

反弹中——" 创业板趋势股持股待涨

总体上，现在资金普遍看淡市场。随着反抽的延续，资金积聚的两市主板强势股纷纷撤退，如QFII和游资抱团的" 永生投资(" 600613," 股吧)，已出现明显放量下跌。强势股需防补跌风险。在局势未稳前，借目前的反抽减仓仍是主要" 策略。在无法大量减仓时，有能力者可适当考虑合理的对冲操作。题材股方面，前海、三沙、" 石油开采等短炒味道浓厚，短线超跌补涨后，均面临不小压力。显见的，" 海南瑞泽(" 002596," 股吧)有明显游资离场动作，而资金相对集中的" 围海股份(" 002586," 股吧)在继续等待机会。

相对走势独特的是创业板" 个股，周五在各主要指数反抽5天线的时候，创业板综指已经以一阳吞没了数条中短期均线，并回到多空BOLL线中轨的上方，周线BOLL线（见图2）趋于粘合，随后会有延续性表现。该板块内市盈率在20倍附近，趋势保持的政策导向个股可在设定跟进止损位的基础上继续持股，如" 长信科技(" 300088," 股吧)、" 锦富新材(" 300128," 股吧)、" 网宿科技(" 300017," 股吧)等。