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上期投行看市场文章反响不小。有朋友认为视角新颖，建议多谈谈。感谢这位朋友，不过本期暂无法满足您的要求。一则，' 媒体曝光某' 信托曝30亿无法按时兑付，业内人人自危。再者，' 沪指跌破2200点，再次运行至关键位置，何去何从事关大局。另有业内人士提醒，上期中银行净资产应为负债而非普通意义上的“钱”，这一关键概念将对解读银' 行业估值问题产生一个新观点，有空再细聊。
本期请来李永宏、路雷及桂系杨生三位。资金性质不同，观察角度各异，希望在关键区域为您提供尽可能多一点的参考。用嘉宾的话说，目前情况下“不是比谁的刀快，而是比谁活得更长久”。 ——郑捷
顺势而为你真的做到了吗
上次采访李永宏是今年2月份，当时说到两点：其一，蓝筹不动就没戏；其二，不出重大利好的情况下，区间震荡就是好的情况。4个月过去了，以银行为代表的蓝筹还是没有启动，' 大盘经过区间震荡又回到了2200点的起涨位置。此时，这位机构“作手”又是如何看的？
《红周刊》：目前算是关键位置吗？
李永宏：当然，从大形态看，大盘已经跌破大三角形形态的下边界线，2132的前低岌岌可危。一旦跌破，将宣布新一轮下跌开始。
《红周刊》：有可能避免跌破吗？
李永宏：虽然市场是不断变化的，不过目前看，跌破的机率在不断地升高，实在想不出像样的理由。做' 期货的全知道，工业品都跌成什么熊样了。我们不断地强调“顺势而为”，如果目前的大盘条件你还想做多赢钱，那真的不叫顺势。今天接住了飞刀，明天很可能被他穿几个窟窿。A股的交易者们，不论之前有没有做过空，到了这份上，也得认真学学做空了。未来的一段时间，很有可能是一个以做空为主的时段。看看联通、中' 石油都跌成什么样了。
《红周刊》：可也有涨的，包括部分酒类、' 券商股、' 中国平安这些。
李永宏：对券商而言，市场如果再跌他就失去了基本的盈利来源，还谈何' 业绩。其他那些股，抱团取暖的成分很大。伊利出事一个跌停板就能挺住，筹码集中度可见一斑。但以前说过，刺猬抱团太紧了就会彼此扎着。那么多机构，有一家扛不住就不行。看看' howImage('stock','2_002073',this,event,'1770') 软控股份(' 002073,' 股吧)、' howImage('stock','1_600875',this,event,'1770') 东方电气(' 600875,' 股吧)近期的表现，这是前低迫近，部分机构已经先挺不住了。多米诺骨牌倒下一张的后果，不用我说你也知道。近期南方大雨不断，估计不久后我们又能听到“管涌”这个词了。股市这几天出现的“管涌”，正是给做多者拉响的警报。
《红周刊》：银行已经破净了，蓝筹有价值了吗？
李永宏：千万不能用静止的眼光去看动态的问题。佛说：若出入我鼻中之息,此息非前息，后息非此息。凭谁说此时的绩优蓝筹未来就不会变差，而现在的ST未来不会成为绩优股呢？经济下行中，PE是在不断变化的，光看静态数值会害死人的！还是听' target='_blank' >国资委的话，做好长时间的过冬准备吧！作为一名操盘手，我只能说2132向下的目标位是很恐怖的。
《红周刊》：没有什么好消息吗？
李永宏：好消息有一个。助手' target='_blank' >李华一带领的某某内部基金去年至今已分红两次，每次分红都超过了10％。这说明我们机构在这样的市场环境下还是可以活得很滋润的。插一句，部分筹码已经归边的' 个股，在大势不好的情况下一样可以再次反压，靠做空挣钱。也就是说，再差的市场也可以顺势赚钱！
弘一法师临终绝笔“悲欣交集”，正是我目前的心态。这里想请问各位公众交易者，对于未来这个崭新的市场，您准备好了吗？
关注打破僵局的方式
6月26日，沪指报收2222点，路雷在其新浪' 微博发表如下文字：几大面的情况：1，基本面奇差无比；2，技术面尚未走好；3，心理面接近崩溃；4，资金面毫无进展；5，政策面骑虎难下。见底条件：1，政策救市，但必须重拳出击；2，跌出大坑，但必须轮跌一遍。现在我所思考的是在哪里、何时去分仓阻击空头！我的仓位不到10%，所以才能在低点越跌越买做反弹！切勿模仿！
这条微博基本代表路雷对近期市场的观点，采访内容可看作对于此基本观点做的补充与扩展。
《红周刊》：有人说估值赶上1664了，为什么您还认为会跌出一个大坑？
路雷：这次与前两次历史大底的情况很不一样，不能简单地去比较估值。股市炒的是预期，我们比较预期更为合适。2132是政策底，近在眼前。但与1664点相比，大盘短期的跌幅不够大，上一次从6124点下来，一口气跌了70％多，不但跌幅大，而且是“速降”。从技术上来说，急跌对应的是急弹。再加上当时的外部条件——最大力度的财政政策与货币的共同作用，这才诞生了从1664点到3478点的一波小牛市。
目前的情况是什么？经济转型，大型企业在未来数年内想要再现几年前的辉煌无异于痴人说梦。而A股的指数又正是这些企业在主导。再看指数，短期内并没有大幅的下跌；看政策也不可能再有2009年的力度。也就是说预期不及当年，技术条件没有当年好，怎么会让场外资金产生信心？
《红周刊》：怪不得您在5月底就特别关注成交量大幅萎缩的情况。
路雷：是的，当时我观察到两市涨停板家数在减少，没有主流热门板块持续表现，大盘对我研究最多的60天均线有畏难情绪，再加上成交量大幅减少，所以开始特别警惕了。有心的投资者可以仔细观察最近3年大盘每次攻击至60日线时的表现及日后的走势。简单地说，一犹豫就会出问题。
《红周刊》：量萎缩的情况在2132点位置也曾经出现过，记得当时您当时对我说，关注资金从非周期股里流出，是否流入周期股里。之后产生了' 地产、券商的一波' 行情。现在有这类迹象吗？
路雷：这个问题很好。“缺钱”是现在市场最直接的问题，排队的IPO' 公司超700家，这个谁也扛不住。场外的资金不敢进场，只有场内资金的积极流动才有可能造成局部性的机会。2132点政策底出来后的一段时间，我观察到场内资金有一个明显转移的迹象。故而以地产、券商为首的周期性股走出了一波行情，这是我们聊过的跷跷板效应，越是缺资金的时候，场内的这种效应就会越明显。麻烦的是，现在每一块资金都在坚守自己那“一亩三分地”，没有出现场内资金的明显流转，行情就此僵化。市场当然不能一直僵化下去，没有板块间的调整，轮跌的可能性就比较大了。而此时一旦跌很可能是“快跌”。
《红周刊》：理由呢？
路雷：大盘跌到目前位置，心理博弈将占上风。短期的行情，基本面因素基本不会起什么作用。目前最可怕的是两类股，一类是前期在大盘反弹就是没有跟随反弹的个股，因为没有资金介入，他们会随时步入再一次的下跌；还有一类是反弹结束刚刚开始下跌的' 股票 ，他们下方也没有承接盘。一旦大盘从目前位置继续下跌，这两类股票 的下跌将没有任何抵抗，并将恐慌气氛带给市场上的每一只股票 。看看' howImage('stock','1_600629',this,event,'1770') 棱光实业(' 600629,' 股吧)这两天的走势，最难控制的风险就是这种，可能上午还大涨，下午就大跌了。
《红周刊》：那如何应对？
路雷：如果从目前位置产生一轮快速下跌，很可能存在一个抢短线反弹的机会。因为目前还是有政策预期的，而且又是3年的新低。抢短的前提是目前是零仓位或者仓位很轻。这样一旦跌破2132点甚至快速跌到2000点，配合政策的推出，产生一波急弹的可能性很大。轻仓做熟悉个股或指数的反弹即好。但是这种方法的附加条件太多，不建议大家模仿。
对于大多数人来说，建议仔细观察2132点能否有效跌破。如跌破，则观察后续利好政策推出的点位、力度。如政策力度大，场外资金进场力度也大，则仔细观察资金进入的板块（以连续三天流入为好），在这类板块中伺机操作是上策。
关注细节少踩雷
杨生是短线高手的代表，今年以来，' howImage('stock','1_600060',this,event,'1770') 海信电器(' 600060,' 股吧)、' howImage('stock','1_600260',this,event,'1770') 凯乐科技(' 600260,' 股吧)、' howImage('stock','1_600606',this,event,'1770') 金丰投资(' 600606,' 股吧)等“金改”股都操作地得心应手。首次在栏目中出现，更多是想请他谈一谈如何规避个股的风险。如果您非手痒想做，那也得尽可能少踩雷。
《红周刊》：最近的股票 很不好做，看到的都是连续板的，追进去的就是高点，怎么避免追到' howImage('stock','1_600896',this,event,'1770') 中海海盛(' 600896,' 股吧)这类的股票 ？
杨生：这只股票 的前两个板来得太突然了，如果我要做他也会等到日后的第二波。同一个板块，' howImage('stock','2_002320',this,event,'1770') 海峡股份(' 002320,' 股吧)和他相比就好了很多。这从前期量能、底部形态、均线排列，近期涨停方式都可以看出来。
《红周刊》：海盛的前期的放量是不明显，海峡虽然好一点，但也不大明显啊？
杨生：看日线是不明显，但看月线就会很清楚了。2011年的11月有一次明显放量，后面有间歇性的放量，而海盛则没有明显的放量，最大的量是这周受消息刺激放出的。
杨生：放量说明有' 主力资金照看。只有大老板来了，我们这些小打工的才能跟着混啊。这个我们可以看' howImage('stock','2_000736',this,event,'1770') 重庆实业(' 000736,' 股吧)。从月线上看，这只股票 从2009年9月创出新高后，很长一段时间无量下跌。在横盘到2011年9月后再次缩量下跌。情况到了今年2月开始发生变化，2、3、4月该股明显进驻了资金，特别到了5月份成交量翻倍，很明显是“大老板”入场了，这时候我们介入风险明显会小了很多。
《红周刊》：他6月份的表现的确不错。除了从量能看主力资金介入情况外，还有什么能降低风险？
杨生：近阶段，一般在200日均线上独立于大盘的股票 效果会更好些。
《红周刊》：200日均线设置的理由是什么呢？
杨生：因为我们国家节假日比较多，我拿200日当近似年线看。从年线起飞的个股，一般来说是中线股，加上均线的多头排列，他们较依靠短期均线上涨的股票 更有实力些。短线感觉稍差些的朋友可以通过这种方式滤除很大一部分股票 ，以增加成功率。近期的' howImage('stock','1_600085',this,event,'1770') 同仁堂(' 600085,' 股吧)也是个比较好的例子。他的量能放得比较饱满，同时这只股票 的盘子也相对适中。百把万的资金进出不会有什么困难。再加上他的除权缺口和品牌吸引力，未来大有可为。类似的还有' howImage('stock','2_002176',this,event,'1770') 江特电机(' 002176,' 股吧)、' howImage('stock','1_600543',this,event,'1770') 莫高股份(' 600543,' 股吧)。对于量、均线排列，大家可以仔细体会。对于这样的股票 ，相对低位小仓介入，盈利之后再加仓是最基本的原则。
《红周刊》：还有什么能降低风险？
杨生：K线、成交量是全国股民统一收看的广告，认真读懂他们就能降低风险。此外，有政策扶持可以加分，有业绩支撑也有加分。不过一般这是两类不同的股票 。一类是刚刚提到的海峡股份，炒的是题材。而对于酒类股，比如沱牌，更多是看业绩。此外，在除权缺口、名称、盘口语言上也都有说道，有机会再聊。
