中国零售银行理财年度总决算顺水鱼财经

中国零售银行' 理财年度总决算

不管预测的经济复苏形态是U、V还是W形，对追求理财效应的你来说，重在资产配置。2010年，' 债券、股市、QDII还是黄金，你重点配置哪个品种呢？

站在2010年的门槛上，理财周报梳理了2009年的6000多款银行理财产品，告诉你哪些产品获高收益，哪些落得负收益。同时，多位银行理财产品设计部负责人还会告诉你，2010年的理财新路线怎么走。

2009年银行理财产品中，收益最高的属QDII。据统计，2009年3月至12月，QDII收益前20产品中，涨幅均超过115%。从中可以看到2009年最佳理财关键词离不开：商品、新兴市场、非美货币。

2008年金融危机全面爆发以来，新兴市场经济体整体上继续保持增长，但也存在分化：亚洲国家表现较好，东欧及独联体国家表现欠佳。

其中，中国4万亿经济刺激方案的出台，直接影响到其他市场。比如龙头世界矿业股在2009年重振雄风，从而拉高了世界矿业' 基金的表现。新兴市场中，金砖四国表现突出，拉丁美洲同样受益于资源商品的回升而表现最抢眼，渣打银行“富达拉丁美洲基金”年上涨幅度达139.60%，排在总榜第一。

回顾2009年，我们大致发现这样的理财路线图：

中国经济刺激方案出台—信贷增量、资金流动充裕—A股、' 港股回升。

中国经济刺激方案出台—固定投资基础建设—资源价格上涨—商品市场回升—澳元加息。

美元贬值+东欧危机+通胀预期—黄金牛市。

黄金+石油+铁矿石+金融危机影响较小—巴西追捧—拉丁美洲基金。

这些传导图与2007到2008年中非常相似，依旧是资源主导，在2009年又卷土重来。

来自研究机构EPFR Global的数据显示，2009年新兴市场' 股票 基金的资金流入量飙升至803亿美元，创下该公司自1997年开始跟踪相关数据以来的最高纪录，而2008年该类基金资金流出495亿美元。

数据显示，有“金砖四国”之称的巴西、俄罗斯、印度和中国是今年投资者感兴趣的主要对象，这些市场共流入约600亿美元。

非美货币大幅上升，澳元最猛

如果沿着这些传导图，我们不仅发现投资于海外市场的QDII表现上乘，而且2009年银行发行的其他类型理财产品中，收益排前20的产品也不无关系。

例如债券市场，仅次于结构性产品的综合表现。前20款产品平均年收益在9%以上，全部是澳元产品。投资者除获得产品本身收益外，还能分享澳元汇率升值（澳元兑美元已上升约30%）的红利。

同样，结构性产品、投资于证券市场的相关理财产品均受益于中国经济向好而带动A股与港股的反弹效应。

惟独信贷资产类理财产品受降息影响，2009年的整体表现弱于2008年。但它的发行数量并没减少，反而各行加大了发行力度。背后的原因在于，银行借该类型理财产品将信贷资产转移成表外业务，为信贷规模挪移腾出了空间。

本来2010年这一手段必定被银行加倍使用，但银监会最近的一纸通知致使此类产品发行暂停。

2010年人民币理财成主流

虎年来临，虎虎生威，但它究竟是延续2009年牛年走势，还是会虎头蛇尾？这很难判断。但可以理清几个关键词。

一是人民币升值。“在恢复中国经济平衡的背景下，强劲的人民币是为了中国经济的最佳利益着想。”渣打全球研究部首席经济学家李籁思表示，“在2010年，可能从春季之后，我们预计人民币开始升值，尽管会比较缓慢。”

渣打中国首席投资总监梁大伟同样认为，“以人民币为投资标的的产品会成为2010年市场主流。因为2009年，人民币兑美元的汇率较稳定，但接近年底，市场上已积累起很强的人民币升值预期。到明年，人民币升值预期将更强，如果出口继续复苏，人民币兑美元的汇率将有所放宽，人民币将兑现升值的预期。这将加大人民币产品的吸引力。”

说到人民币升值，不得不重提美元贬值话题。东亚中国财富管理中心总经理陈柏轩告诉理财周报记者，“美元指数目前仍处近三十年的低位，可能继续反弹，因为美国的数据在不断好转，就业止跌，楼市回暖，消费信心反弹，美联储有望在年中升息，这些都有利于美元。”

“与之相反，过去一年的明星货币日元可能风光难再，目前已接近数十年的高位，而日本经济增长动力缓慢，日本央行缺乏政策弹性，日元接下来可能面临回调的压力。”陈柏轩说。

一旦美元升值，直接与之负相关的投资品种是石油、黄金。先说黄金，2009年黄金价格屡创新高，近期则处于回调阶段。梁大伟认为，2010年黄金仍存在上涨空间，“不过也需要留意到美元在2010年上半年可能出现的反弹，2010年上半年黄金的走势也将比较动荡。”