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' target='_blank' >齐鲁证券：降息对' 医药行业影响甚微
2012年7月6日' target='_blank' >人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率，其' 中金融机构存款基准利率下调0.25%，一年期贷款基准利率下调0.31%，2012年以来固定存款和贷款基准利率平均下调约0.5个' target='_blank' >百分点。
齐鲁证券认为，整个医药行业方面，连续两次降息后，按照目前整个行业的负债和存款情况，初步测算2012年对整个医药行业净利润影响幅度约在-0.01个百分点，整体不会对行业构成实质性影响。
其中子行业表现差异较大，按影响由正到负排序为医药商业 生物制品 化学制药 中药 医疗服务 医疗器械，考虑到行业的高成长性，齐鲁证券认为降息对医药商业的正面影响较大，负债率越高者受益越大。
按照最新行业' 数据，5月份，医药产业完成产值1469.3亿元，同比增长17.2%，3月份以来生产增速持续下降的趋势有所缓解。齐鲁证券认为目前行业已经逐步走出毒胶囊事件的影响，在目前付费方式改革下刚需将充分释放，预计利润增速全年或呈V字型。
根据国家医改的目标，2012年将进一步扩大基本药物制度的实施范围，制定基本药物零售指导价格，定期动态调整，部分产品试行统一定价。但齐鲁证券认为短期价格下探空间有限，不会对行业构成实质性利空。
齐鲁证券表示，依然看好下半年整个医药板块的结构性' 行情，在行业不出台大的利空政策背景下，下半年可能存在一段行业政策的真空期，因此医药行业有望复制房' 地产上半年行情，其核心因素在于医药和地产同样关系到民生、限制、刚需以及政策放松的预期。
齐鲁证券建议关注4条投资主线：1、具有独特品种资源或优势业务组合公司，包括' howImage('stock','1_600422',this,event,'1770') 昆明制药(' 600422,' 股吧)、' howImage('stock','2_300026',this,event,'1770') 红日药业(' 300026,' 股吧)、' howImage('stock','1_600196',this,event,'1770') 复星医药(' 600196,' 股吧)、' howImage('stock','2_002317',this,event,'1770') 众生药业(' 002317,' 股吧)；2、受宏观政策影响较小的领域，包括' howImage('stock','2_300146',this,event,'1770') 汤臣倍健(' 300146,' 股吧)、' howImage('stock','2_000423',this,event,'1770') 东阿阿胶(' 000423,' 股吧)、' howImage('stock','2_000915',this,event,'1770') 山大华特(' 000915,' 股吧)，以及' howImage('stock','2_300267',this,event,'1770') 尔康制药(' 300267,' 股吧)；3、受益基药政策改善的' howImage('stock','2_002422',this,event,'1770') 科伦药业(' 002422,' 股吧)；4、研发驱动型公司，例如' howImage('stock','2_300199',this,event,'1770') 翰宇药业(' 300199,' 股吧)和' howImage('stock','2_002038',this,event,'1770') 双鹭药业(' 002038,' 股吧)。
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