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五穷六绝被印证悲观情绪在蔓延
“五穷六绝”后，投资者希望的“七翻身”' 行情并未迅速上演。7月首周，A股低迷依旧，市场的分歧也继续加大。谨慎的观点不断出现，2100点，2000点，乃至1800点的悲观论调开始出现，此时A股持仓账户已连降6周，账户持仓比仅为34.10%，创2008年以来的新低。但与此同时，管理层呵护市场的措施频出，机构也积极做出回应。外资机构加大了入市力度，QFII欲组团“进场”；社保、汇金等境内机构也加速抄底。' target='_blank' >央行更于昨日再度降息，昨日' 大盘也应声上涨。那么7月大盘能否真正翻身呢？
市场背景
五六月多只' 个股创新低
自5月8日以来大盘累计下挫超过10%，促使大盘年内涨幅迅速归零。在此局面下，大多数' 股票 陷入深度调整。统计显示，5月8日以来合计有1812只股出现下跌，占全部A股的比重高达74.75%。换句话说，5月8日至今每4只股中有3只不幸下跌。这从一个侧面反映了同期A股调整波及面积之广。
事实上，近两个月来不光调整波及面积广，调整幅度也堪称惨烈。统计显示，5月8日以来累计下跌幅度超过20%的股多达307只，在全部A股中的占比高达12.67%。与其形成对照的是，同期涨幅超过20%的股票 则仅为88只，占比只有3.63%，与大幅下跌的股票 不在一个数量级上。
随着众多个股纷纷下挫，破净股票 的队伍再度壮大起来。截至7月5日收盘，有49只股跌破每股净资产，不幸沦为“破净一族”。在这些破净股中，' 交通运输行业的股票 多达15只，成为目前破净股票 数量最多的行业。同时，黑色金属行业的破净股也为数众多，其中' howImage('stock','1_600569',this,event,'1770') 安阳钢铁(' 600569,' 股吧)、' 鞍钢股份和' howImage('stock','2_000932',this,event,'1770') 华菱钢铁(' 000932,' 股吧)的最新市净率分别仅为0.55倍、0.57倍和0.57倍，相当于净资产半价甩卖，成为目前A股市场上的一大奇观。值得注意的是，' 交通银行和' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)的最新市净率均仅为0.99倍，致使金融行业也不得不面临“破净”的尴尬。另外，“基建双璧”' 中国中铁和' 中国铁建、轻工制造行业的' howImage('stock','1_600308',this,event,'1770') 华泰股份(' 600308,' 股吧)和岳阳纸业、房' 地产板块的' howImage('stock','1_600322',this,event,'1770') 天房发展(' 600322,' 股吧)等股票 ，也都没有逃脱破净的厄运。
大盘持续低迷
看空力量增加
自2300点跳空下行以来，市场多空双方就围绕2200点整数关展开了激烈地争夺。多方连续的退守使得市场看空的观点开始增加。
动向
在中登公司最新披露的“一周股票 账户情况统计表”显示，截至6月29日，持仓A股账户数为5662.78万户，相比前一周下降4.61万户，A股账户的持仓比例萎缩至34.10%。无论是持仓账户数还是持仓比，均处于今年以来较低水平，说明市场资金观望气氛浓烈。
目前，A股持仓账户已连续6周环比减少。记者看到，从5月的第三周开始，即5月21日~25日，持仓数较前一周下降2.63万户，之后4周时间内，持仓数分别较前一周下降了1.59万户、3.60万户、5.03万户和5.92万户。这也意味着，目前投资者无心恋战，离场态度坚决。
' 股指期货方面空方力量依旧不减。从持仓量来看，从6月18日开始，整个市场持仓逐步增加，创历史新高。这也充分说明多空双方近期进场都很积极。而按照以往经验，空头' 主力获胜的概率较大。
观点
悲观'私募看到1500点
有机构对全国近50家'私募基金公司进行问卷调查，结果显示，尽管超过半数机构看好三季度市场，但仍有悲观私募看空' 上证指数至1500点。
根据统计，私募基金虽然整体6月份录得负收益，但整体跑赢大盘近3%。41.67%私募看涨7月行情，相比上月稍微下降3.49%，41.67%私募认为会横盘整理，16.66%私募则看跌7月行情。虽然看多的私募有所下降，但总体而言，私募基金对7月的行情还是相对乐观。而对下半年具体点位，最乐观私募看多至3000点，最悲观私募看空至1500点。
某投资管理公司副总近期表示，全球经济长期波动的周期遵循34年斐波纳契周期，但上一轮牛市在2008年前后达到顶端。“这就意味着下一个牛市顶峰要等到30年以后。出口受阻后，中国企业怎么能利润增长呢？”该人士判断，未来5年肯定看不到6124点了，而在未来起码2年内，中国股市顶多在1600~2600点之间波动，1800点是必见的低点！
利好频出
机构不断抄底
尽管市场走势低迷，管理层却对股市呵护有加。昨日，央行宣布降息，这已经是近一个月内连续第二次降息，对于管理层近期的持续动作，机构以加仓做出回应。更有不少观点表示，三季度市场反弹概率明显加大。
动向
QFII组团抄底
近期，QFII欲组团进场的消息不断传来。先是卡塔尔官员表示，卡塔尔正在申请QFII资格，拟申请投资额度50亿美元，这已远远超过规定的10亿美元上限。随后，日本政府' 养老金也表示，已经选出6家资产管理公司，用以积极管理其投资组合中的' 新兴市场股票 。而市场预计，日本养老金可能会将A股纳入其重要资产配置。本周，韩国中央银行更是直接表态，该行已于6月将3亿美元的QFII额度全额投入A股市场。
实际上，今年以来，韩国、日本、加拿大等多个国家和地区的资金已开始通过QFII投资A股。“从全球视野看，在全球可以投资的各类市场中，A股是一个性价比非常好的市场，10倍左右的市盈率已经是底部。”上周，在' target='_blank' >南方基金下半年' 投资策略报告会上，南方基金投资总监邱国鹭曾这样解释QFII看好A股的原因。
汇金社保加大增持
银行股是二季度市场走势最为低迷的板块之一。但对于自己的“孩子”，汇金公司却继续看好，不断增持。' 工商银行和' 中国银行此前提前曝光截至2012年6月30日的股东' 数据显示，汇金公司在今年二季度期间，继续履行着增持的承诺，分别对上述两家银行增持了700万股和76.26万股。
一直以来汇金公司的增持，常被市场视为大盘见底的信号，汇金公司对银行股的增持行动也由此往往被解读为利好。但需要指出的是，根据上述披露数据来看，汇金公司在2012年二季度的增持力度，是去年高调宣布增持计划以来，单季度力度最弱的。
此外，全国' target='_blank' >社会保障基金、基金专户等机构账户也开始启动入市步伐。据此前中国证券登记结算公司最新发布的数据，时隔7个月后，社保基金5月单月新开16个A股账户。
观点
A股已具备投资价值
“A股已经具备投资价值。”中国证券报此前报道显示，在问到为何敢在A股市场低迷时大举投资，卡塔尔能源与工业大臣萨达解释，卡塔尔看好中国经济长期走势和发展潜力，正是基于这样的信心才做出投资中国市场决定。作为长线投资者，卡塔尔认为中国蓝筹股已具备投资价值。他认为，A股市场投资者信心不足情形是短期的，中国经济远景毋庸置疑，而卡塔尔将要做的是长期投资、战略投资，不会靠短期投机博取利润。
淡马锡有关人士也表示，尽管目前A股市场低迷，但中国作为增长潜力最大的国家之一，未来仍是其长期投资核心市场，中国蓝筹股已具备投资价值。确实，从估值上看，A股市场已具备投资价值，' target='_blank' >证监会主席' target='_blank' >郭树清甚至用“罕见的投资价值”来形容。他指出，目前中国上市公司股票 价格平均市盈率水平，已与欧美市场大体一致，比日本、韩国还低一些，与印度、巴西等新兴市场十分相近。
数据显示，A股整体估值向成熟市场靠拢，沪深300市盈率逐渐逼近历史极值。据汤森路透数据显示，截至6月29日，标准普尔500指数、德国DAX指数、' 恒生指数与上证综合指数的动态市盈率分别为12.54倍、9.22倍、9.62倍和9.29倍。分析人士指出，就国际横向比较来看，A股最新估值与美国、德国和中国香港地区等成熟股市相比，已不存在太大差异。就纵向比较来看，当前A股市场估值明显低于大盘2005年6月6日998点和2008年10月28日1664点时的水平，这在客观上促使沪深300的估值支撑力度逐渐增强。
央行昨日再度宣布降息，这一消息使看多的机构开始增加。分析人士普遍认为，降息有助市场估值提升，对于股市属中长期利好。“从中期来看，进入降息周期将改善投资者的风险偏好，有利于中线看多A股市场。”在央行宣布月内二次降息后，建信基金表示。另有市场人士表示，二次降息，有助于刺激投资。从需求端来看，利好房地产、汽车、家电板块；从成本端来看，利好工程机械、建筑' 建材；从弹性看，' 有色、' 煤炭、保险、' 券商受益。
