美国债务上限威胁论已经唬不住华尔街了顺水鱼财经

当共和党人首度威胁要以不提高联邦债务上限的方式迫使' 美国陷入违约时，华尔街真的是颤栗不安。但现在，经过了四年的财政僵局，这种威胁越来越像是虚张声势，市场已不再把它当做一回事。

路透追踪了短期美国公债收益率、信贷违约互换和市场波动率' 数据，得出的分析显示，对于美国国会共和党人就债务上限反覆发出的最后通牒，交易商正变得愈发淡漠。

如果政客们认为触发史无前例的违约几乎不会造成什么市场后果，那么上述状态可能在未来引发麻烦。但一些分析师质疑是否会走到那一步。

“在2011年经历的濒死体验让我们得出这样的看法，即我们再也不要那样的事情发生。”富国证券的资深分析师Mark Vitner表示，“市场已经不再那么惧怕了。”

目前看来，经过了五年的争论后，国会里有关债务上限的斗争已经平息下来。这要归功于前众议院议长贝纳(John Boehner)在离职前的数周竭力促成的17个月休战。

正如贝纳所愿，此事就此平静下来，不会在2016年总统和国会竞选活动期间抬头。但是到2017年3月中旬，也就是新一任美国总统刚刚入驻白宫不久，对立行动可能又会重现。

的确，一些共和党的财政鹰派人物巴不得再有一次机会，将削减联邦开支作为提高债务上限的条件，并称是贝纳出卖了他们。

“我们从(贝纳的提议)中得到什么了吗？没有，我们什么都没得到。我们只是无条件地调高了债务上限，”弗吉尼亚州众议员、自由党团(House Freedom Caucus)成员David Brat称。众议院自由党团是一个以财政边缘政策闻名的共和党强硬右翼派系。

美国的立法机关必须就联邦政府法定借款上限定期上调进行审批，是全球为数不多的几个这样做的国家之一。但是直到最近几年，美国国会基本都是例行公事般草草批准。

每当共和党对于降低政府开支的要求得不到满足时，他们就开始威胁迫使联邦违约，其目的就是为了吓唬政治对手。可实际结果是，民主党从不买账，而市场却怕得要死。

2011年8月，国会共和党议员要求在10年之内将联邦预算赤字降低4万亿' 美元，否则就不会投票支持提高债务上限。

民主党派议员对此则予以拒绝。旨在结束分歧的谈判宣告破裂，美国财政部濒临历史上的首次违约。但两党在最后时刻达成协议，从而避免了违约。紧接着，标准普尔决定首次下调美国的AAA信用评级。

这段插曲将芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数.VIX推至2008-2009年金融危机以来的新高。该指数还常被称为恐惧指数。

2013年10月，美国国会两党再次爆发债务上限之争，政府因此停摆了17天，波动率指数表现却比较温和。而一个月前的类似境况甚至可以说没有对该指数产生任何影响。

美国一个月期国库券收益率(殖利率)走势，也体现了市场影响的递减。该档公债最容易受到短期支付中断的影响。

近年来，在短期利率实际为零的情况下，该档国库券的收盘收益率以千分之一个百分点为单位。其收益率在2011年的那次事件中攀升到略低于十分之二个百分点。2013年美国政府关门、不确定性当道时，该收益率曾跳涨至三分之一个百分点，但今年10月底的债务上限之争，使该收益率仅上升了十分之一个百分点。

防范美国政府债务违约的' 保险成本，其涨幅也在每次再爆发两党分歧时有所减弱，甚至2013年那次也不例外，一年期和五年期信用违约互换(CDS)都是如此。

金融市场对债务限制的担忧减弱，与此同时，一些共和党人士也愈来愈不愿因为此事而形成僵局，虽然共和党内对于减支的呼声依然很高。

Brat和其他财政鹰派人士表示，他们预计众议院新任议长莱恩(Paul Ryan)将会更加积极处理债务上限期限，更早开始计划。

“我对莱恩主掌众院的一大期望就是，我们不会再让这些大限威胁我们，“德州保守派共和党议员Blake Farenthold表示。

莱恩在10月表决支持一项法案，根据这项法案，如果债务上限不提高，债务还款将作出优先顺序区别，这表明他不认为这种情境是无法想像的。

民主党批评这是“先向中国付账法案”(Pay China First Act)，因为中国持有1.2万亿美元美国公债。白宫威胁将否决这项法案，白宫称，该提议将导致其他债务违约，包括医保和退休军人的款项。

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