情绪涌动：人心思涨VS“三山”压顶顺水鱼财经

从昨日的小幅高开到之后的横盘拉锯，从10点左右启动的快速拉升到午后的高位震荡，市场情绪在昨日经历了试探、犹豫、高涨、观望的一系列变化。而市场情绪之所以能在昨日盘中快速转暖和释放，缘于做多情绪的水到' target='_blank' >渠成。

首先，连续的下跌和新低令近期“抄底”之声销声匿迹，而成交始终处于地量水平，换手率更是持续在历史底部徘徊。这种无信心、无量能、无换手的“三无”格局，既意味着市场情绪已经降至冰点，也预示着“冰火反转”渐行渐近。新增开户数连续四周环比回升，恰恰表明场外资金开始蠢蠢欲动，试水抄底。此外，随着近期美联储QE3预期的升温，2010年由QE2启动的“十月革命”' 行情再度引发了市场对于“金九银十”的憧憬和激情。就在做多情绪呼之欲出之际，周四' 股指期货尾盘的大幅拉升以及空方罕见的主动减持，释放出强烈的反转信号。如此一来，' target='_blank' >发改委再度批复30个基建项目，也就顺理成章地成就了市场情绪的“空翻多”。

需要指出的是，市场情绪往往变化莫测，特别是恐慌、贪婪、试探、等待等人性特点在筑底阶段往往会更为集中地暴露。昨日的大涨虽然在很大程度上提振了市场信心，但同时也宣泄了一部分做多情绪。因此，尽管人心依然思涨，但未来市场情绪对于可能出现的利空或扰动将更加敏感。

首先，周日公布的经济' 数据将在短期左右市场情绪。如好于预期，则市场情绪将趁势继续高涨；若无惊喜，则市场短期还将继续沉浸在投资加码的兴奋中；而如果低于预期，那么不排除市场情绪急转直下，重回观望。

其次，既然基建项目密集批复的消息是刺激市场情绪转暖的关键，那么在消息面短期刺激效应逐步消退之后，市场情绪能否继续高涨将取决于后续资金的落实情况、具体项目的实施进度、相关公司的招标情况乃至' 业绩回升脚步，而这些在短期似乎无法明朗。

另外，外汇占款增速下滑导致的中长期流动性退潮叠加银行季末考核带来的资金压力，将令9月A股市场的流动性趋紧，8月CPI大概率回升以及消费旺季物价上涨的巨大压力，也将制约货币政策的放松空间，进而收缩流动性。而流动性素来直接影响投资者风险偏好，因此，市场情绪在升温的过程中可能出现波动，这也意味着反弹之路不会一帆风顺。