股市调整别恐慌 保本又获固定收益理财产品一览顺水鱼财经

“我想找到一些新的投资路径，不仅保本，最好收益率上也有一定的保障。”这是管先生的投资需求。其实，这也是很多稳健投资者的需求。如果以“保本”、“固定收益”作为关键词进行搜索，我们可能会发现，得到的搜索结果少得可怜。但是，在目前的市场上也有一些准固定收益产品，如果操作得当的话，投资者可以在保本的基础上获得颇有吸引力的固定收益回报。

持有高息企业债

股票 与债券市场之间存在着显著的“跷跷板”效应。如4月19日，A股市场出现了近七个月来的单日最大跌幅，而同一日，上证企债指数却在盘中再度刷新了历史新高。由于严厉的地产调控新政出台，必然使得部分资金从市场流出，而实体经济和债券市场都有可能获得资金的流入。除此之外，股债跷跷板效应的作用之下，伴随着股票 市场的大幅波动，也有资金会从股票 市场转入到债市。

短期来看，企业债市场存在着冲高的动能；而另外一方面，作为一种“攻守兼备”的收益的投资路径。

最为简单的一种方式就是买入企业债并持有到期。对于票面利率较高的企业债来说，其市场价格一般会高于面值，也就是出现溢价。尽管以溢价买入企业债，但投资者可以定期获得较高的债息收益；待到债券到期时，还可以获得面值的返还。另外一种企业债，票面利率较低，但是其市场价格就会与票面价格出现一个很显著的“价差”，也就是折价。投资者选择购入折价较高的企业债，尽管在持有期间能够获得的债息收入很少，但在债券到期时，债券发行企业将以面值的价格赎回债券，折价的“价差”将成为投资者的收益。

如09亿城债就属于溢价债券。09亿城债的期限为5年，票面利率为8.5%，显著地高于同期的市场利率水平。因此，09亿城债的交易价格也高于其面值。截至4月23日的数据，09亿城债的收盘价格为103.98元。由于目前09亿城债的剩余期限为4.54年，以103.98元的市场价格购入，持有到期，债息收入加上到期债券的面值，投资者可以获得的税前年化收益率可以达到8.48%；考虑进债息收益的税收因素，实际可以获得的税后年化收益率可以达到6.58%。对于一笔期限为4.54年的投资来说，使用持有到期的策略，我们可以获得准“固定收益”。

折价债券的例子可以看08康美债(行情,利率很低，仅为0.8%，加上利息税的因素，投资者持有时获得的债息收入非常之低。因此，08康美债的交易价格也显著地低于其面值。4月23日，08康美债的收盘价格为84.26元，剩余期限为4.04年。如果持有这一债券到期，发债企业将以100元的面值进行债券的赎回，其中的价差就是投资者的收益，加上持有期间每年获得的债息，现在购入08康美债待到到期日时，投资者获得的税前年化收益率为5.47%，税后年化收益率为5.24%。

不过，投资企业债也需要承担一定的风险。一是来自于企业的偿还能力风险，建议投资者可以关注评级较高的企业债，尤其是拥有担保条款的债券。此外还有企业债的流动性风险，与股票 相比，企业债的成交量很小，从而产生了其流动性风险。投资者除了关注债券本身的要素外，也需要关注债券的成交活跃程度。如09怀化债，除收益率居前外，交易量也相对较大，便于投资者进行灵活的操作。