QE3对中国利好作用较弱 基建股决定行情高度顺水鱼财经

上" 周政府启动的万亿经济刺激计划，点燃了市场的做多热情，正如此前分析，此次" 行情是市场超跌，外围走好和政策维稳三大因素共振的结果，万亿刺激计划只是一个导火索。

做多热情迸发之后，本周市场开始趋于理性。从已经公布的项目看，这次批复的项目主要是城市轨道、市政工程和港口航道等交通工程，总规模1万亿左右。从总量而言，这次能够落实的可能就是1万亿，而其中涉及的财政增量部分不到4000亿元，大约是2009年计划的十分之一。以往的4万亿计划指的是财政支出增加4万亿，实际带动的增量项目投资超10万亿。二者相比，大约也是10倍之差。即使按照传说中的地方项目4万亿说事儿，2009年地方上报的项目也超过20万亿，二者依然差距甚大。2009年投资计划导致" 上证指数从1664点上涨到3478点，累计涨幅1814点，那么这一次的刺激规模为上次的十分之一，政策效果也许就是从2029点涨到2200点。

这次刺激计划显然无法与2009年4万亿同日而语。因此，本轮行情市场上行目标非常有限，上周五周期类" 股票 的联袂涨停显得过于夸张。本周市场在周一惯性冲高之后出现了连续4天回调整理，属于理性的回归。

基建股决定行情高度

上周五行情启动时，涨势最猛的是水泥和工程机械，这两大板块领涨，主要是投资者看好政府刺激计划对基建行业的刺激，基本逻辑没错，但对刺激规模计算的误差，可能使得介入这一行业的资金难以脱身。

出于本次行情的启动逻辑，水泥和工程机械板块的走势决定了本次行情的运行高度和市场的主流节奏，被套的" 私募会反复运作力求脱身，其全面溃退之日就是" 大盘见顶之时。在这两大板块中，水泥板块由于机构介入较深，可能还有继续博弈的机会，而工程机械板块已经率先走软，这对水泥板块也是一大负面影响。