权威机构解读：美联储QE3有何影响顺水鱼财经

海通证券：

9月美联储议息会议推出以购买抵押贷款债券为主的QE3，操作形式和规模均较为激进，超出市场预期。这一“黄金子弹”直接射向就业市场改善，对于风险资产影响较大，黄金可能受益最多，但一定程度在中长期推高了全球通胀风险。

美联储量化宽松以购买抵押债为主，未来操作规莫放美联储本次议息会议推出新的刺激计划要点如下：(1)延长0—0.25%的低利率至2015年中期，这将降低公众未来通缩预期，保证联储宽松政策的可信性，从而刺激" 消费增长、投资稳定；(2)每月购买400亿抵押贷款支持证券(MBS)，维持6月推出的拉长资产久期、现有的本息再投资机构债、抵押债操作计划，这使得在年底前每月的购买量达到850亿美元。我们认为MBS购买将降低国债和抵押债利差，对于" 地产市场形成扶持：一方面，融资成本降低可以刺激新屋、成屋销售，拉动地产投资；另一方面，房价反弹，使得居民资产升值，利于消费。(3)美联储对于未来资产购买规模态度依然开放。在保持物价稳定情况下，Fed表示将延续MBS购买、采取其他的资产购买或运用其他宽松政策手段，直至就业市场改善。(4)美联储认为目前QE收益远高于成本。" 伯南克在记者招待会上辩驳了再次QE3对于财政赤字化、低息损害储蓄者和助推通胀风险的看法。

对于资产市场影响正面，但中长期推升全球通胀风险由于量化宽松规模的开放性，对于就业市场改善目标的明确性，我们认为本次量化宽松对于风险资产价格影响正面，黄金可能受益最多。未来美国新增非农就业变化将在较长时间成为投资者押注市场变化的筹码。短期来看，由于全球经济同步放缓，" 大宗商品价格上涨对于各国影响不大。但中长期看，各国经济复苏节奏差异，对于农产品、原油进口依存度不同、资本流动趋向变化均可能推高" 新兴市场通胀，也将在一定程度对于货币政策宽松形成制约。