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把9月7日的长阳视为“旗杆”，把后续的震荡视为迎风飘扬的“旗面”，从上上周五开始的六日走势像极了一面在海平面上不屈飘扬的红色旗帜，不管是巧合还是有意为之，都能让人在发觉过后平添一份热忱和信心。不过这面旗帜再延伸下去是继续招展还是就此“偃旗”？笔者上周已经说过目前还没有到向上突破的时候，因为多头还没做好三大准备，因此继续在动态区间内走平，还是先选择向下来巩固支撑，全看资金对消息面和环境面有怎样全新的理解。就我们的应对策略而言，在上周一之后笔者即警示“周中要调整，勿追高”，不过经历了“红旗招展”之后市场并未出现较强的再放量格局，因此仍然需要摒弃冲动。
有人会说，上周五难道不算是“放量”么？当然算，但别忘了那是有重大契机——QE3公布的参与，笔者在提前一天也预告了这样的情况。记得在7月20日笔者也写过《下周指数迎来最大见底契机》这样的契机类博文，结果给出了机会多头并没有去珍惜或者说还没有能力更进一步的去利用，不仅见底时间晚了一周多，而且只是一个短底形成了短暂的连升而已，实际指数跌多了一个月才出现大幅反弹，不过反弹后所曾经达到的位置，也就在7月末当时的低点左右；这就证明了多头的愿望是美好的，但能否让“契机”达成还要面临曲折。现在也是一样，QE3公布时多空同样展开激战，多头早盘酝酿高开，午后意图二次上攻，但最终依然没能突破区间上轨，还是一根阴线，量能放大程度也不尽如人意；这也或多或少为本周初的开局埋下了部分的“弱势因素”。
回到消息面来，周末的最大看点依然在于两条，外围方面QE3的威力继续显现，Hugh Johnson Advisors LLC公司董事长Hugh Johnson表示：“欧洲' target='_blank' >央行行长' target='_blank' >德拉吉与美联储主席' target='_blank' >伯南克正在做的，对市场都是利好消息。”Johnson称市场已经“对潜在的数字期待过高，经济的确是在增长，不过非常缓慢。”他指出，市场之所以上涨是因为预期央行的行动“将对经济与企业盈利增长起到积极作用。”' target='_blank' >瑞士信贷分析师指出，从技术角度而言，美联储的举措已推动标普突破1440至1445点重要阻力区。这些分析师预计未来一到六个月内该指数可能升至1480点至1500点。受此影响，' 美股继续攀高，道指创下五年新高。尽管很多人对QE3额度不及预期以及美联储的“明进暗退”质疑，但美国自己股市的表现已经“说明一切”。欧股同样放量攀升，整体形势风向标：斯托克600指数上涨1.30%，收于275.95点，创2011年6月初以来新高，交易量达到过去90天均量的135%。此前多个交易日内，欧股交易量只有90天均量的6-7成。亚洲方面除日本三连休外主要股市维持高位整理状态，' 港股继续小幅攀升应该说对A股不可能构成负面影响。
所以真正的负面消息只能来自国内，国内方面地缘事件造成的影响同样持续发酵，官方和民间的一些行动让资金担忧未除，甚至信心再度受挫。这方面的一系列消息虽然大部分无关经济，但影响程度应该胜过上面的提振；虽然我们说股市应该更理性的“多反映经济”，不过资金心态未稳的情况下，选择上冲就变得更加概率渺茫了。虽然口水利好如“切实保护投资者利益，促进资本市场健康稳定发展；要规范发展股市，引导更多机构投资者入市”等较多，' target='_blank' >外管局也确实于8月新批50亿元基金系RQFII额度，不过即使“只谈经济”，现在被动利空因素也从未消退，如' target='_blank' >商务部部长' target='_blank' >陈德铭16日在此间表示，全球经济很可能长期低迷，复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显。今后一段时间，中国外贸发展环境难有明显改善，诸多负面因素叠加，将给外贸带来更大挑战。前8个月，中国进出口总值同比增长6.2%，其中出口仅增长7.1%，外界普遍预计，中国外贸要达到年初10%左右的目标，难度相当之大。八月全社会用电量增速继续下滑（非常不利的消息）；三季报预增公司比例或为八年来最低；' 地产方面：' 数据显示，包括北上广深在内的十个重点城市9月1至12日的成交量为29304套。预计上半月成交量在36000套左右。比8月上半月减少约10%，占8月全月成交量的41%。
尽管八月A股首发筹资额环比下降逾四成；IPO审核空窗期或超过50天；但进入年末解禁又要汹涌而至，因此市场短期内仍是被动利空因素占据主动，甚至说的更夸张一点之前“红旗”带来的信心快要被摧垮了。早盘指数低开略回抽之后就一路下行，深成指在权重带领下跌势愈演愈烈，再度领跌，成交金额也重现萎缩，这些都是之前下降通道中常见的情形，在' 沪指跌破30日均线区间下轨和2100点整数关之后，已经基本确定了本周调整趋势成立，并且' 大盘也将寻找新的“下轨”以及探底支撑，甚至可能演化成更强势的二次探底格局。具体而言，如此走势带有顺势修复过高技术指标的意味，连阴到极致也肯定会有反抽产生，但短期内“风险”二字已经浮现（不算隐现，因为今天它们已经在“表现”）在两大板块的运行轨迹之中；一是地产股，即使不算调控，楼市当前的去库存化也仍在继续，2008年以后的经济刺激计划其实最终只是肥了地产，而让其他行业原地踏步，政策不会让这种现象再出现，并且地产股上周就现调整掉头迹象，也确实还有再探底的要求，关注它们何时止跌；二是以' 创业板为首的小盘股，今天同样跌势不浅，无论是解禁将至还是三季度的' 业绩大考，对它们而言恐怕都不会是太好过的关卡，除了部分确实可以保证实力和竞争力的优质股之外，不少' 个股可能重现曾经的杀跌跳水之景，尤其是之前经历过非理性炒作的品种：早盘跌幅冠亚均为300打头，即可做个证明。因此操作上在已经决定停止追高甚至停止买入之后，出现夯实式的回调倒不算我们非常不愿意看到的，不管这样的走势是诱空假摔还是真的二次探底，超卖之后都会有适当反抽出现，当前的波段目标应该瞄准那时，而在热点总体散乱的情况下除了部分资源，军工股之外，应密切注意自己手中个股是否再次受到市场的“冷落”，以确定去留。（图锐）
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