国际油价突现闪电崩盘式暴跌 QE3效力几何顺水鱼财经

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美联储主席伯南克

和讯" 股票 消息 美国东部时间17日下午1时54分，交易员们就像受到惊吓的小鹿，看着直线下跌的油价走势不知所措。四分钟内放出的巨额成交量，令原油市场遭遇一场暴风雨，收盘跌幅超过2%。不仅交易员们困惑不解，监管机构也在努力寻找答案。操作失误、高频交易甚至是美国政府或释放战略" 石油储备，都被指称为潜在的罪魁祸首。18日接近收盘时，伴随成交量激增之际，纽约油价在不到一分钟的时间里跌去逾3美元。油价暴跌也拖累了金价、铜价甚至是欧元汇率。

这种突然到来的暴跌并非第一次出现在金融市场上。在2011年5月5日的盘中交易中，美国原油" 期货一度下挫每桶13美元，终场收低10美元。当时许多交易商将此归咎于电脑驱动的银行和对冲基金卖盘。

有分析师认为，油价暴跌的原因在于，10月份交割的西德克萨斯中质油期权合约即将到期。交易员常常用期权来对冲或抵消原油期货市场上的风险。 此外，还有传言称美国将释放战略石油储备以压低油价。不过，美国政府很快予以否认。

本次推出的QE3从各方反应来看，可以说是褒贬不一。从本周一开始，陆续有美国地区性联储主席或者美联储要员发表讲话评价QE3。芝加哥联储主席埃文斯表示：美联储上周宣布的新一轮债券购买计划将对劳务市场产生重要刺激，并可以在一定程度上防御目前的经济遭受再次受到打击，所以目前采取尽可能多的政策来改善经济是非常要必要的。纽约联储主席杜德利表示：QE3的成本是可控的，美联储也有能力实施更多的宽松政策，但并不看好美国的经济前景能在短期内发生重大改变。圣路易斯联储主席布拉德则表示：如果其本人在今年的FOMC会议上具有表决权，那么将坚决投票反对推行QE3。

由美联储的要员态度上，我们可以看出目前美联储内部仍然对QE3有很大的异议。伯南在这个节点推出QE3，遭到了部分市场投资者的诟病。毕竟美联储的资产负债规模已经临近3万亿美元大关，美国政府也面临了财政悬崖的困境，有可能在明年年初面临自动减支政府开支并且增税的窘境。本次QE3的推出也给市场留下了一种印象——美国已经患上了量化宽松依赖症，其经济和劳务市场无法自然恢复，只能依靠非常规政策工具来进行输血。

本次的量化宽松政策与前两次基于的假设不一样。QE1和QE2基于的假设是：预期经济会变得更差。而本次QE3基于的假设是：美国经济复苏乏力，想要推动其更快的发展。从假设的出发点便可看出QE3不可与前两次同日而语。再者，本次推出QE3采用的形式也与前两次不一样，开放式无限期的形式在笔者看来是美联储基于未来经济的巨大不确定性和外部压力所设定的。美国短期内不想再实施QE4、QE5，给市场更大的冲击，这种操作手法的破坏性也较为缓和，所以无限期开放式是其最好的选择。从基于的假设和操作手法上我们便可看出本次QE3不可与QE1和QE2同日而语，所以我们不应使用QE1和QE2的历史情况来判断本次的走势。本次QE3更像是定向爆破，对于金银市场的推动作用并没有之前那么大。从美元指数在触及五月初以来的低点后便开始反弹也可以看出，美元也并没有想象中的那么脆弱。

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