路径一：破位快跌 打破“死循环”顺水鱼财经

8月以来，市场陷入了“下跌-反弹-新低”的死循环。反弹幅度愈来愈小，反弹时间愈来愈短，新低层出不穷，心态日渐脆弱。分析人士指出，“充分释放”是打破“死循环”的一种有效方式，表现在盘面上就是沪综指快速下破2000点，从而大幅提升资金参与反弹的安全边际，恢复信心。

不论是8月初的“五连阳”，还是9月7日的“旱地拔葱”，均未摆脱反弹夭折和再创新低的命运。这其中，除了经济基本面持续令投资者失望之外，超跌动能的不充分也是一个重要原因。在经济增速持续下行的背景下，股指近期的下跌符合基本面运行方向，但不论从速度还是幅度显然还不足以令市场情绪降至冰点。没有大幅的超跌，没有纠错的理由，资金就没有足够的动力和空间展开反弹。因此，在短期经济底未明、政策微调的背景下，只有大幅超跌，才可能令市场真正展开一轮修复' 行情。

就具体点位来看，快速下破2000点至1700-1800点，是目前超跌动能达标的重要参照。一方面，基于2000点整数关口的技术意义，快速跌破2000点本身就具备一定的超跌动能，有望吸引寻求较高安全性的抄底资金进场，并且有望触发实质性救市政策的出台。另一方面，今年以来A股的下跌在很大程度上缘于估值向国际接轨，目前A股非金融股的动态市盈率为20倍，与欧美等国股市不超过15倍的估值水平仍有一定距离，当股指快速下跌至1700-1800点时，将逐步完成估值接轨。

实际上，历史上重要的底部之前都经历过快速的破位下跌，正是这种最后的恐慌引发了市场的转向。对于当前A股而言，如果沪综指快速下破2000点甚至快速跌至1700-1800点，那么在不考虑基本面变化的背景下，估值体系的重塑将暂时趋于完结，从而有望重新释放市场的吸引力。届时，如果伴随救市政策的出台或者经济基本面的好转，那么反弹动能无疑将叠加，股指有望走出一波像样的反弹行情，重返2000点上方。换言之，如果股指选择以快速破位的方式“破局”，那么“1时代”很可能就是A股不破不立的跳板。