法兴大空头：让我来告诉你们金融市场末日景象是怎样的顺水鱼财经

一系列" 美联储(FED)官员的鸽派言论导致近期" 美元走软。法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)(Societe Generale)首席策略师Albert Edwards指出，股市和" 大宗商品市场将疲软美元作为治疗其“伤痛”的“灵丹妙药”。但这种宽慰将只是“昙花一现”，因有关疲软经济活动的担忧再度主宰了投资者的思绪。Edwards将全球经济比作“泰坦尼克号”，他警告称，这艘巨轮最终将撞上冰山并沉入冰冷的海洋里，而美元走软只是这一悲剧发生之前“船上椅子的滑行过程”而已。

金融圈最着名的大空头、对坊间所传的美国经济正在复苏的观点表示不屑一顾。" src="http://i2.hexunimg.cn/2016-05-09/183758857.jpg" width=500 height=379>

Albert Edwards是伦敦金融圈最着名的大空头、对坊间所传的美国经济正在复苏的观点表示不屑一顾。

根据Edwards，相比美元走软带来的短期宽慰，风险资产再度关注愈发悲观的全球经济前景。尽管日本安倍经济学快速瓦解和中国可能近在眼前的货币政策收紧也在投资者的担忧列表上，但美国经济仍是最主要的忧虑。

有关美国经济的忧虑最为紧迫和严重，在第一季度GDP仅增长0.5%之后，进入第二季度后ISM制造业" 数据重现弱势。尽管在GDP报告显示非农商业库存增速放缓——2016年第一季度仅为610亿美元，远低于去年第四季度的870亿美元和下半年的1100亿美元——后出现一些乐观情绪，但商业库存仍然连续第三个季度对GDP构成拖累，第一季度GDP增速因此损失0.22个百分点(此前两个季度分别为0.12个百分点和0.8个百分点)。假如你认为商业库存已经被解决了，那么可就错了。事实上，库存水平并非真正问题所在，而是库存相对于销售的水平处于通常预示大衰退即将到来或者已经来到的高位。

金融圈最着名的大空头、对坊间所传的美国经济正在复苏的观点表示不屑一顾。" src="http://i1.hexunimg.cn/2016-05-09/183758859.jpg" width=550 width=550 height=245> (图片来源：" 法国兴业银行、FX168财经网(" 博客," 微博))

令看好经济增长的人士感到不安的是，近期库存累积进程步伐放缓并未削弱威胁，Edwards指出，从会计意义来说，正是商业投资周期(尽管只占GDP的15%)决定经济是否进入衰退。下图表明，当GDP年化增幅为负值时，商业投资对GDP下滑的“贡献”几乎是百分之百，经济衰退几乎不会在商业投资周期之外出现。随着美国整体经济出现重挫，这种库存过剩持续的状况将愈发成为悬挂在投资者头顶上的“达摩克利斯之剑”。 金融圈最着名的大空头、对坊间所传的美国经济正在复苏的观点表示不屑一顾。" src="http://i8.hexunimg.cn/2016-05-09/183758860.jpg" width=550 width=550 height=260> (图片来源：法国兴业银行、FX168财经网)

Edwards最后向读者描绘了一幅金融市场“末日景象”：

(图片来源：Business Insider)

让我来告诉你们这一切的结局会是怎样的。

最终投资者将承认他们不能再自欺欺人下去，盈利将进入衰退；

最终股票 市场将螺旋进入一个更加悲惨的熊市，因公司管理层在面对盈利衰退状况时变得“穷途末路”；

最终企业债息差将爆炸式攀升，因多年的过度债务累积导致大范围的企业破产、令衰退局面更加严重；

最终社会将变得动荡、预算赤字占GDP的比重(再度)出现两位数；

最终投资者会对美联储失去信心，后者会重新启动QE，但最终被证明在复苏经济方面是无效的；

最终我们将深陷负利率、" 汇率战和贸易战之中，“直升机撒钱”会出现，并导致通胀恶果；

总而言之，最终的局面将变得非常糟糕。

Edwards并向我们展示了1920年7月31日Fitchburg Sentinel头版页面，上面有一个大大的标题：“庞兹不会透露商业秘密(Ponzi will not reveal business secret)。”

而在不到一个月之后，查尔斯·庞兹(Charles Ponzi)的“庞氏骗局”被揭穿。

Edwards总结称：“事实上，过去几年央行对金融市场所做的不正是如出一辙吗？”